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食糖 季节性累库开始

  • 发布日期:2019-01-12 17:29
  • 有效期至:长期有效
  • 浏览次数154
 

自10月进入2018/2019榨季以来,国际糖市基本面逐渐好转,原糖在前期触底后反弹到相对合理位置;而国内食糖消费、需求均疲软,郑糖以弱势振荡为主。

国际糖市基本面好转

国际糖业组织(ISO)发布的最新季度报告显示,2018/2019年度全球食糖供应预估过剩量由此前675万吨下调至217万吨,主要削减巴西、印度、巴基斯坦和欧盟的产量预估。报告将巴西、印度、欧盟和巴基斯坦产量预估分别下调220万吨、200万吨、75万吨和40万吨。报告预估2019/2020年度糖市将面临200万吨的小幅供应缺口,糖市供应过剩将终结。

最新的UNICA双周压榨报告统计表明,11月下半月(双周),巴西中南部压榨糖料蔗1457.8万吨,同比下降4.54%;生产原糖52.8万吨,同比下降27.49%;双周制糖比为31.50%,同比下降13.89个百分点。截至12月1日,巴西中南部2018/2019榨季累计压榨糖料蔗5.44亿吨,同比下降4.53%;累计生产原糖2576.1万吨,同比下降26.82%;累计制糖比为35.71%,同比下降24.21个百分点。

据印度本地消息,自10月开始的2018/2019榨季,印度糖厂签署了约120万吨的糖出口合约,其中约三分之一的出口量为白糖。目前,印度糖厂已出口约20万吨原糖。2018/2019榨季印度规定的糖出口目标为500万吨。

新榨季销糖率同比小幅下行

截至2018年11月底,2018/2019榨季全国累计产糖72.68万吨,同比增加8.27%。其中,甘蔗糖5.28万吨,同比增加6.88%;甜菜糖67.4万吨,同比增加8.38%,甜菜糖增幅相对较大。

截至2018年11月底,2018/2019榨季全国累计销售食糖32.12万吨,去年同期为30.22万吨,同比增加6.29%;累计销糖率44.19%,去年同期为45.02%。其中,销售甘蔗糖4.01万吨,去年同期为3.23万吨;销糖率75.95%,去年同期为65.38%。销售甜菜糖28.11万吨,去年同期为26.99万吨;销糖率41.71%,去年同期为43.4%。库存方面,截至11月底,食糖新增工业库存40.56万吨,同比增加9.89%,环比增加114%,新榨季季节性累库开始。

国内白糖期权成交活跃

12月18日,白糖期权成交26848张,成交额2361万元,较前一交易日分别减少7.61%和9.42%。其中,看跌期权成交量降幅较大,高达22.78%。12月18日,白糖期权持仓量169236张,较前一交易日增加1.34%。其中,看涨期权104230张,看跌期权65006张。从周度数据看,12月18日当周日均持仓较12月11日当周上涨1.75个百分点。其中,看跌期权持仓明显增加。

12月18日白糖期权日持仓量认沽与认购比0.62,较12月11日下降约0.02。同日,成交量认沽与认购比0.53,较12月11日下降0.40。看跌期权成交活跃度下降,看涨期权成交活跃度上升,显示市场短期悲观情绪较淡。日持仓量认沽与认购比变化不大,基本维持在0.62附近。

综上所述,全球食糖基本面逐步改善,巴西低制糖比持续;新榨季国内销糖率同比小幅下滑,关注春节企业备货情况。此外,白糖期权相对上周成交活跃。从技术面看,原糖以窄幅振荡调整为主,郑糖10日均线金叉20日均线向上,操作上建议逢高短空。 (作者单位:前海期货)

 
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