商品周度策略：企业产成品存货延续回升 商品去库存延续商品周度策略：企业产成品存货延续回升 商品去库存延续

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主要观点

-价格表现：商品震荡分化，处于寻底阶段

-市场结构：近月基差收敛，月差高位回落

-商品库存：企业产成品存货延续回升，商品去库存延续

-终端消费：基建提速，地产持稳，汽车和家电或季节性转弱

-观点：短期贸易商去库存仍未结束，下游汽车和家电消费能转弱，但供应亦可能面临变数（环保、节庆），预计商品仍以震荡寻底为主

市场表现：商品相对震荡分化

-需求：基建提速，地产持稳，汽车和家电季节性转弱

-供给： 受外生性因素限制，同比增速可能回落

-库存：板块间分化较大，有色去化较快、黑色其次，化工最慢

-配置：总体震荡筑底，相对看好有色板块

作者：华泰期货研究院 潘翔

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