《中国新债预测》三年和七年国债收益率预测均值3.03%和3.47% 提供者 Reuters

* 招标品种：财政部三年和七年续发国债
* 招标金额：各410亿元人民币
* 招标时间: 周三(8月1日)10:35-11:35
* 受访人数: 7位(银行、基金、券商)
* 预测区间：3.01%-3.07%；3.45%-3.49%
* 预测均值: 3.03%、3.47%(按各家机构预测值平均)

路透北京7月31日 - 中国财政部周三将招标续发行三年和七年固息国债。路透调查显示，近期流动性极为充沛，并在采购经理人指数(PMI)数据走低配合下，今日期货和现券均明显走暖，一级国开债招标结果亦优于预期，预计明日国债招标定位将低于二级，中标收益率预测均值分别为3.03%和3.47%。

北京一基金交易员说，“明天需求应该不错，特别是短端（3年），今天上午的国开（新债招标），还有二级现券，其实都是短端表现好于长端，主要还是因为资金太松了。”

中国国家开发银行 CHDB.UL 上午招标增发的10年期固息债中标收益率4.0865%，低于市场预测均值4.11%；投标倍数1.95倍；一年和三年期固息增发债中标收益率分别为2.7985%和3.4461%，亦低于此前市场预测均值2.87%和3.49%；投标倍数3.75倍和3.20倍。
中国宏观经济先行指标--7月官方制造业PMI跌至五个月低点，非制造业PMI降至11个月低位，当月综合PMI亦回落至五个月低位，主要受贸易摩擦升温和部分行业进入传统生产淡季等因素影响，同时也表明下半年中国经济下行压力明显增大。
华南一银行交易员亦称，短端收益率下行稍多是因为资金确实松，久期风险不大，长端收益率下行中有犹豫主要还是担心财政政策发力，预计明日三年期表现略优，七年或更贴近二级。

中债国债到期收益率曲线 0#IFTBYBMK= 显示，三年和七年期最新收益率为3.0871%和3.5072%。另据交易员透露，明天招标标的券三年期180014最新成交在约3.05%，七年期180013最新成交在3.48%。

上述两期债中，三年期品种为今年第十四期记账附息国债 CN180014=CFXS 第一次续发，票面利率3.24%；七年期为今年第十三期记账式附息国债 CN180013=CFXS 的第二次续发，票面利率3.61%。两期债全部采用竞争性招标，进行甲类成员追加投标。

两期债均采用修正的多重价格（即混合式）招标方式，标的为价格。具体招标时间为8月1日上午10:35-11:35，之前发行的同期国债当日上午停止现券交易半天；招标结束至8月 2日进行分销；8月6日起与之前发行的同期国债合并上市交易。

上述续发国债的起息日、兑付安排、票面利率、交易及托管方式等与之前发行的同期国债相同。其中三年期从2018年7月5日开始计息，七年期从2018年6月7日开始计息。两期国债发行手续费分别为承销面值的0.05%和0.1%。

标位限定方面，三年期投标标位变动幅度为0.03元，投标剔除、中标剔除和每一位承销团成员投标标位差分别为80个、15个和30个标位；七年期投标标位变动幅度为0.06元，投标剔除、中标剔除和每一承销团成员投标标位差分别为75个、15个和30个标位。(完)

(发稿 侯向明； 审校 杨淑祯)