人民币衍生品：境内美元掉期曲线略下移，流动性充裕长端掉期料易跌难升 提供者 Reuters

路透上海6月21日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线 CNYFWD= 本周略微下移，其中一周期掉期点因为刚好跨半年而大幅走升。交易员称，本周公开市场保持平稳净投放势头，加上周三晚间国务院常务会议再提定向降准等货币政策，这料会助力稳定市场预期，并稳定超短端掉期走势。

他们并表示，目前跨季资金虽仍偏紧，但并不大可能出现明显上扬，而银行间美元拆借流动性亦相当充裕，中美利差大体持稳，长端掉期缺乏上行动力；若考虑美联储仍有加息空间，中期看长端掉期仍易跌难升。

“定向降准还没有明确的实施时间点，但看上去预期还是有点作用，长端下来了一些，”一中资机构交易员称，“央妈对流动性把控的挺好的，长端没太有理由上去。”


北京时间12:39，境内美元/人民币一周期掉期 CNYSW=CFXS 报42点，一个月期 CNY1M=CFXS 报85点，一年期 CNY1Y=CFXS 报693点，较上周五分别涨247.11%、涨1.19%和跌2.81%。


境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率 CNY1YO=CNC 双边报价为3.500/3.800，六个月期的平价期权隐含波动率 CNY6MO=CNC 双边报价为3.350/3.550，均较上周五小升。

一中资行交易员认为，前期美元/人民币期权隐含波动率太低了，“波动率我坚决看上。”


中国银行间市场周四资金面整体平稳，月内资金供给较上日更显宽裕，跨月品种仍较为紧俏，非银机构融入成本依旧高至8%以上。而国务院常务会议再度提出要通过定向降准等货币政策，缓解小微企业融资难，这将有助于进一步稳定未来的资金预期。
人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周四早盘大跌逾220点下破6.49元关口，与中间价均续创逾五个月新低。交易员称，昨日中间价微调并没有起明显作用，今早美元指数再度走强，离、在岸人民币均承压下行，预计短期仍有一定调整空间，但不会引发恐慌购汇。（完）


(发稿 张金栋；审校 杨淑祯)