客服热线：
手机版
二维码
“新债王”冈拉克（Jeff Gundlach）在2018年战略投资会议上表示，我们目前处在一个“关键时刻”，现在还不是对经济或市场高度自信的时候。冈拉克展示了一张美国预算赤字占GDP的百分比图表，并警告投资者在没有发生衰退的情况下的赤字上升。
美国财政赤字叠加美联储缩减资产负债表，意味着美国财政部将新发行2万亿到3万亿美元的债务。冈拉克表示，美国市场危机将在2019年爆发，并表示净收紧将在明年开始，市场已开始意识到这一点。
关于房地产，冈拉克表示，基本面“非常糟糕”，因为按揭利率开始上升。
冈拉克表示，通胀由两个核心要素构成：核心服务和核心食品。如今，这两者在美国出现较大分歧。然而，美国核心CPI呈现向上的趋势，德国和日本的通胀也在进一步上升。冈拉克指出，核心CPI与未来GDP之间有高度相关性。核心CPI和ISM采购经理人指数（PMI）之间的高度相关性也表明未来CPI会上升。
冈拉克总结道，所有指标都指向通胀上行。正如Gluskin Sheff首席经济学家David Rosenberg近日所指出的，他觉得美联储一直试图接近2%的通胀目标很可笑，因为我们早已达到这一目标。因此，如果通胀的确上行，问题不是它将如何影响经济，而在于市场对此将如何作出反应。
看好新兴市场前景
冈拉克表示，与新兴市场相比，标普500市盈率处于极高水平。这意味着，（一旦公司回购结束）要么销售停止，要么股价下跌。
冈拉克指出，发展中市场的周期性调整市盈率(CAPE Ratio)仅为标普500的一半左右，很可能市盈率最终会与美股市盈率汇合。这意味着新兴市场的股市将会上升，美股将回落。
过去一年，新兴市场表现优于美国，而欧洲股市表现差于美国。冈拉克认为，欧洲和全球市场如今相对便宜。
美元可能继续下跌
冈拉克表示，美元牛熊市周期通常延续7年。如果用这衡量，他认为，美元将继续下跌。如果看一下长期图，美元目前正处于一个关键支撑水平，问题在于美元能否守住这一水平。
关于黄金，冈拉克表示，金价走势与美元相反。多年来黄金一直在筑底，目前正处于临界水平。若危机爆发，黄金将开始新的反弹。
