何为安全资产——既能避免损失又能带来更高收益顺水鱼财经

在70年代的' 美国，投资定期存单(CDs)看起来是一件特别“天才”的选择。当时，定期存单的收益超过市场基准。但是，到80年代的时候，定期存单的收益就一直下降，股市收益上升。并且，股市收益超过定期存单的时间长达20年之久。

那么，什么是安全资产呢？这个问题一部分依赖于时间的长短来判断。如果你短期内需要回收投资，那么你只有选择货币市场基金和高质量的短期债券。

如果你的投资期限比较长，那么这就涉及到安全边际(marginofsafety)的问题

。什么是潜在的最坏结果呢？在熊市的时候，风险资产恰巧处于最安全的位置；在牛市顶峰的时候，它们的风险最高。区别在于安全边际。

对于长期投资者而言，最安全的资产是那些被误解、不被青睐，且价格低（相对于内在价值）的资产。这些资产的下跌幅度有限，但是上涨空间可观，收益丰厚

这样说的原因之一是，在长期范围内，投资的风险和收益时负相关的：承担的风险越小，收益越高。市场时常会出现“非理性萧条”，此时才是最佳的投资时机，但是需要等到市场不再继续恶化时再下手。

长期内，稳健的承担风险会获胜。如果市场符合均值回归，那么股票 和债券参半的投资策略会比纯粹投资股票 的收益更高。

另外，在资本超过投资需要的情况下，IPO总是大行其道，以吸引资本到不盈利的项目。现在的市场情况与1998-2000年时有点类似，但是也只是有一点相似。

与1998-2000年情况相类似的是，现在的' target='_blank' >托宾Q比率上升至2000年以来最高值，这意味着股市回报在接下来的5-10年内为负或偏低

。托宾Q比率是公司市场价值与资产重置成本的比率。

那么，在目前的环境之下，什么才是安全资产呢？现在的债券利率偏低，不能反映风险情况，股市的价值又非常高。因此，特许' 金融分析师DavidJ.Merkel称，现在买入一些被低估的股票 ；另外的选择是，持有现金。在目前的情况下，这是最安全的选择，并可能在来年带来最丰厚的回报。

因此，如果你在市场恐惧的时候投资，那么安全资产不仅能够避免损失，它还时常会带来更好的收益。