高盛点评12月非农就业报告——可能并非只是天气作怪顺水鱼财经

高盛：

概要：12月的就业报告全面不及预期，虽然部分原因可能是由于恶劣的天气。失业率意料之外的下跌，因为劳动参与率的下跌。

要点：

1.12月非农雇员只增长了7.4万，这是2011年以来的最低水平。比通常情况更寒冷的天气是不及预期的部分原因，因为建造业雇员减少了1.6万（11月增加了1.9万），同时休闲和住宿雇员增加了9000（低于11月的增加2万）。

然而，12月各部门的就业增长都减少了，其中健康和教育服务部门下滑尤其严重（12月的零增长远低于11月的增长4.1万）。快递部门这个最近几年12月都会出现较大涨幅的部门，涨幅也跌至了只有6000。政府雇员也减少了，因为经历了几个月较强的增长以后，州政府和地方政府的雇员都减少了。

2.失业率下降了0.3%至6.7%，但失业率的下滑很大程度上是由于劳动参与率下跌了了0.2%至62.8%。

更具家庭调查显示，雇员数量增加了14.3万人，虽然基于“就业岗位不变”的雇员人数下降了8000（对家庭调查和企业调查上的定义上差异作出调整）。还是来自家庭调查，表示因天气恶劣而无法工作的人数为27.3万人，高于12月的平均水平13.8万人，符合天气对就业报告产生的负面影响。然而，这个估计很可能大于天气对就业的真实影响。

3.平均时薪涨幅只有小于预期的0.1%（低于预期的0.2%）。平均周工作时长也降低了0.1小时至34.4小时（预期为34.5小时），虽然恶化可能反映了短暂的天气影响。

4.今天就业情况报告的信息并没有改变我们对美联储将继续在1月缩减100亿美元资产购买规模的预期。