央行节后大幅回笼资金顺水鱼财经

昨日，' 央行于公开市场开展了3月期央票的发行，同时重启了暂停三期的3月期正回购操作。值得注意的是，此次900亿元的央票发行量较节前一周的300亿元有大幅增加。值得市场关注的是，人民' 银行通过本期公开市场操作实现了资金的大幅回笼，并一举结束此前连续五周资金净投放格局。

央行在昨日的公开市场操作中进行了300亿元91天期正回购操作。这是自1月26日以来91天期正回购暂停三周之后首次重现。

不仅发行了正回购，央票的发行也较前期放量。昨日发行的900亿元3月期央票，较节前300亿元的发行量大幅增加。 算上此前周二发行的170亿元的1年期央票，节后首周央行共回笼资金1370亿元，而本周到期资金为760亿元。

“本周公开市场实现资金净回笼符合市场的预期。在节假日因素作用下，央行节前连续净投放，但节后公开市场到期资金较多，各方因素聚集起的流动性压力问题在节后凸显出来，回笼资金将成为公开市场的主旋律。”对外经贸大学金融学院院长丁志杰说。

目前3月份公开市场到期量已超过7000亿元，而从下周开始，到期资金量每周均达到千亿元以上；此外，外部流动性压力也在加大。自去年年底以来，美国等经济体初露复苏苗头，带动我国出口形势持续好转，随着外资流入和' 外汇占款向高位攀升，助推外部流动性增量增加；另外，根据以往规律，每个季度的末月历来是全年银行放贷的高峰月，3月份银行放贷冲动压力不可小觑。

相关迹象表明，加强流动性管理成为货币当局当前重要工作。中央不断强调，2010年要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系。经济学家认为，管理好通胀预期的前提是要对产生通胀的货币推手即市场流动性进行合理调控。

去年为应对国际金融危机，中国金融机构新增贷款超过9万亿元，货币供应量增速达到30%，充裕资金在带动经济快速企稳回升的同时，也引发了资产价格高涨、市场流动性由充裕向过剩方向转化的风险。对于这一隐忧，中国人民银行研究局局长张建华日前在一次论坛上警示称，去年无论是信贷增量还是货币供应量都是偏高的，比历史最高点还高出很多，这么高的货币量长期持续下去是要出问题的。

基于此，监管层提出今年新增信贷控制在7万亿至8万亿元间、货币供应量增速保持在17%左右的调控目标。而自去年' 四季度起，人民银行在公开市场连续14周实现资金净回笼。在今年头两个月里，人民银行更是连续两次上调准备金率0.5个百分点，共计冻结银行体系资金6000亿元。人民银行日前发布的最新一' 期货币政策执行报告更是首次明确指出：将合理引导货币条件逐步从反危机状态回归常态水平。