大公维持加拿大国家信用等级顺水鱼财经

二、经济将进入一段较长的温和增长期，且经济增长的基础并不稳固。随着政府财政刺激政策的逐步退出，且受美国经济增长前景不明朗的影响，加拿大个人消费支出和商业投资的增长势头将逐渐放缓，房地产市场渐趋降温，全球经济增速回落使净出口回升乏力，加拿大经济在未来将基本保持温和增长，预计2011和2012年实际经济增长率分别为2.5%和2.4%。

三、金融体系稳健，市场流动性宽裕，能够为经济发展持续提供有力支撑。加拿大在保持金融体系较高开放度的同时,所执行的严格监管标准远超巴塞尔协议III的要求，因而国内银行体系具有很强的抗风险能力。同时，较为宽松的财政和货币政策将持续为市场提供充足的流动性和良好的融资环境。

四、财政赤字状态有望逐步得到扭转，政府债务负担率将进入下行通道。经济衰退态势正在被温和增长所取代，由此将带来财政收入稳定增长以及财政支出逐渐下降，加之政府遏制赤字的坚定态度和有力措施，预计赤字状态将得到逐步扭转。截至2010年末，各级政府债务负担率已达到108.8%，较全球金融危机爆发之初的2008年增长了18.3个百分点，但由于政府金融资产规模较大，净债务水平仍维持在44.4%的较低水平，且内债占比达到84.2%，债务结构较好。预计随着刺激性财政政策的逐渐退出，政府债务水平有望在2011年底步入下行通道，未来五年内债务水平可能会下降到91.9%。

五、经常项目逆差的状况有望逐渐改善，资本和金融账户将继续保持顺差，外债偿还风险低。对新兴市场的不断开拓以及贸易条件的改善有望使加拿大经常账户逆差的状况逐步得到扭转。同时，相对稳定的经济前景和稳健的金融环境使加拿大继续被投资者看好，从而延续资本和金融项目的顺差状态。截至2010年末,国家总外债规模达到国内生产总值的70.3%，但净外债仍处于24.4%的较低水平。

鉴于加拿大经济已经度过了全球金融危机以来的最困难阶段，影响政府偿债能力的各要素有望继续保持良好状态,因此，大公对未来1～2年加拿大本、外币国家信用评级展望均为稳定。

大公国际资信评估有限公司

二〇一一年八月十九日

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