EFSF扩容方案敲定 市场信心面临考验顺水鱼财经

欧元区财长同时承认，EFSF基金救助受困国的能力将低于最初的预期，杠杆化操作后的规模恐无法达到原先预计的1万亿欧元。

根据周二晚些时候的公告，欧元区财长就两套推动EFSF扩容的方案达成了一致。但这一结果再度令市场陷入了观望，因仍有一些关键性的细节问题有待明确，包括IMF和' 欧洲央行所起到的作用。

北京时间14:55，美元指数报79.12，周二纽约尾盘报79.04；欧元/美元报1.3314，纽约汇市周二尾盘为1.3316。美元/' 日元报77.95，纽约汇市周二尾盘为77.93。美元/' 瑞郎报0.9221，纽约汇市周二尾盘为0.9208。' 英镑/美元报1.5570，纽约汇市周二尾盘为1.5590。

根据欧元区财长第一天会议后公布的声明，扩大EFSF容量将基于以下两种选项：

1)在部分风险保护方面，EFSF将为成员国发行的新债提供部分保护资格。这一保护授权将在初始发售后剥离，而且也能够单独交易。授权将给予持有人相当于主权债券本金额20%-30%的固定信用保护。

2) 创立一项或一项以上联合投资基金(Co-Investment Funds, CIF)将允许公共和私人基金合并，联合投资基金将购入初级和(或)二级市场债券。CIF将通过买入初级债券的方式向成员国直接提供资金，该基金可被成员国用以银行资本重组。CIF将承诺承担初次损失份额，这部分融资由EFSF提供。

声明稿表示，“经由杠杆化的操作所达到的最终1万亿欧元的规模，将取决于各种工具的实质用法和混合使用，特别是20%-30%之间的担保额度。”

根据此前计划，总值4,400亿欧元的EFSF规模可扩大至1万亿欧元。不过由于美国、中国及中东等国投资欧债态度仍未知，欧元区当局明显已调低预期，称危机蔓延导致EFSF规模达标比较困难。

德国财长朔伊布勒说，4400亿欧元的EFSF无法通过杠杆将火力增加1万亿欧元，可能只有5000-7000亿欧元。市场因而相信EFSF难以达到提高火力的目标。而在最新公布的方案中，更是没有提及具体规模。

' 欧盟高级官员表示，加大欧元区救助基金杠杆是需要时间的，欧盟官员仍在努力争取各方同意增加国际货币基金组织(IMF)的资源，来增强救助基金的力量。

欧洲金融稳定基金(EFSF)首席执行长雷格林(Klaus Regling)在欧元区财长会议后的一个新闻发布会上表示，全球各类投资者都对该基金抱有投资兴趣。

然而，近几周几乎没有太多迹象显示外界对该基金表现出较大的投资兴趣。中国已经表示对投资EFSF特殊用途工具没有兴趣。美国也表示不愿增加向IMF的出资额，并通过IMF来强化EFSF。

发表类似讲话的还有欧盟经济与货币事务专员瑞恩(Olli Rehn)，他表示，欧盟和欧盟委员会都支持扩大IMF的资源，来协助EFSF杠杆化。

瑞恩表示，迄今为止还没有欧洲金融机构主动提出为IMF贡献资金，救助陷入困境的欧元区成员国。 外界因而猜测，他所谓的欧洲金融机构显然是指欧洲' target='_blank' >央行(ECB)。

根据周二晚间公布的文件，公告没有就欧洲将寻求IMF予以何种合作提供进一步细节，也没有提供EFSF扩容规模的数字。

市场忧虑难消

近期因德法两国强力推进欧洲财政统一，且传闻IMF将出资救助意大利，甚至通过向欧洲央行借款来为其提供支撑，欧元/美元表现强劲，周二盘中一度突破1.3400，最高触及1.3442，但随后因欧盟财长会议迟迟没有给出明确结果，欧元回吐涨幅，显示市场依然谨慎。

周三欧市盘初，欧元/美元延续昨日纽约时段的回落势头，逐步逼近1.3300关口，其他非美货币也逐渐远离昨日创下的近期高点。

鉴于欧洲政客在应对危机方面的糟糕表现，市场信心依然脆弱，对此次欧盟财长会议结果是否能有效提振市场信心，还需时间检验。

但现在欧元缺的就是时间。英国《卫报》11月30日网站报导称，一份来自欧盟委员会和欧洲央行的机密报告向11月29日出席会议的欧盟财长发出警告，称意大利的流动性危机可能将使该国面临违约风险。

苏格兰皇家银行(Royal Bank Of Scotland)日本外汇销售部门主管Atsushi Hirano则表示，尽管此次会议受到密切关注，但未取得新进展；他还称，EFSF协议的达成只能算是较小的利好消息。

但交易商表示，意大利可能获得救助的预期将为欧元提供支撑。

欧元区和IMF高级官员周二晚间表示，规模为4,000亿欧元的意大利救助方案的相关谈判或将于下个月启动，若欧元区救助基金和欧洲各国央行能够再出资3,000亿欧元，则IMF准备为该方案提供1,000亿欧元。

一位日资银行资深交易商表示，欧洲央行(ECB)参与救助的障碍较大；但如果该行转变其谨慎的政策立场，提供更多资金，这将在短期内对欧元构成支撑。