财长会议无实质利好 欧元箱体震荡将延续顺水鱼财经

11月30日亚洲汇市，欧元兑美元延续前夜纽约汇市中的小幅上涨格局，显然本周密集的欧洲各种会议还是给市场带来了一些期望。当地时间11月29日，欧元集团会议召开，会议主要有两大议题：一是讨论向希腊发放80亿欧元的第六笔援助贷款；二是讨论如何扩大欧洲金融稳定基金（EFSF）的规模。

欧元区财长讨论后认为，希腊当前已满足了获得援助贷款需要的条件。欧盟同意向希腊发放80亿欧元援助款，其中的58亿欧元由欧元区各国负责，剩余部分则将由国际货币基金组织（IMF）提供。“希腊满足了获得新的80亿欧元保释基金的条件，将暂时缓解希腊破产的危机。”新加坡华侨银行分析师谢栋铭表示，“不过，由于各界对此结果早有预期，因此市场的反应有限。”

" 兴业银行(" 601166," 股吧)首席经济学家" 鲁政委在接受《国际金融报》记者采访时表示：“欧盟决定将EFSF规模从4400亿欧元扩容至1万亿欧元的消息，对欧元起到了一些提振作用。”欧元区财长同意通过两种方式对EFSF扩容：第一种选择是EFSF担保债券投资者20%－30%的损失；另一种选择是由私人与政府资金组成的共同投资资金在一级和二级市场买入债券。两种选择预期将于2012年初启用。

投资者仍谨慎

尽管欧元集团会议对EFSF扩容的讨论有了一定的进展，但是市场对此仍保持相对谨慎的态度。不少市场分析人士认为，投资者已经开始对欧盟解决债务危机的能力逐步丧失信心，并且预期欧洲试图扩容EFSF的计划很可能最终是“竹篮打水一场空”。一旦欧元区财长会议的结果不如市场预期，那么欧元势必承压回落。

目前，市场更关注接下来的欧元区财长会议的结果。市场预期，欧元区财长将讨论EFSF的杠杆化操作细节，并可能正式批准向希腊和爱尔兰发放下一笔援助贷款。“不过，目前欧元区并没有底气说能从私人投资者处募集多少资金，之前希腊债务问题已经给私人投资者敲响了一记警钟。希腊国债减记额度由21%提高至50%，这也意味着如果未来其他国家再出现类似情况的话，就算私人投资者得到首部分20%－30%的担保，剩余20%－30%依然要私人投资者自掏腰包”。

谢栋铭指出：“鉴于包括中国在内的私人投资者投资兴趣不大，欧洲方面想要通过杠杆化扩大保释基金规模至1万亿欧元的可能性不大，因此，欧洲方面可能会最终求助于国际货币基金组织。而且由于德国反对欧洲" 央行扮演最后贷款人的角色，因此，欧元区方面可能希望国际货币基金组织成为最终的危机化解人。”

后市窄幅震荡

“欧洲的政治体制决定了对于解决欧债危机的方案不可能一蹴而就，因此期待欧盟在解决债务危机方面有一劳永逸的进展是不现实的，而本周的欧元区财长等会议能在EFSF扩容等方面有所进展，就已属好消息。”鲁政委指出。

鲁政委进而表示：“虽然目前市场对于欧元区即将解体的消息甚嚣尘上，但是没有人能看到欧元区解体的现实可能性。既然如此，在主要消息面时好时坏的影响下，欧元基本上只能呈现窄幅震荡的局面。”

如果说，本周欧洲的一系列会议可能对欧元起到一定的支撑作用。但是市场的情势依旧艰难，尤其是意大利融资成本不断飙涨。周二，意大利发行的3年期国债收益率已经大幅上升至7.89%，远远超过10月份4.93%的收益率，也超过本周10年期国债7.56%的收益率。“意大利已经陷入一场和时间赛跑的竞争中，欧元区纠结得越久，意大利情况就越不容乐观。”谢栋铭指出。

鲁政委同时表示：“意大利问题已经逼得欧盟没有多少余地，而解决危机的各种方案又再度挑战着德国人的底线。这种相互间的博弈及适应都需要较长的时间。与此同时，美国方面的经济状况同样表现为时好时坏，因此欧元兑美元基本会保持震荡局势，难以有明确的上升或下降。”