索罗斯跑了没关系 真正的黄金多头大哥还在顺水鱼财经

第一黄金网8月25日讯：做空人民币、德意志银行、做多黄金，今年无疑又是金融大鳄索罗斯大显身手和春风得意的一年。但其实在本轮黄金牛市中，索罗斯充其量只是个比较有分量的多头“小弟”。

世界上最大的资产管理公司贝莱德CEO

上半年国际金价行情大涨近27%，创1985年以来同期最佳表现。许多人将此归功于精准抄底、又善于利用媒体造势的金融大鳄索罗斯，并将其二季度的大举减持行为视为黄金牛市即将终结的一个先兆。殊不知，世界上最大的资产管理公司——贝莱德(BlackRock)才是今年黄金真正的多头主力，其今年增持的黄金ETF份额接近索罗斯的30倍!

美国证监会公开的资料显示，索罗斯确实在一季度买入了SPDR黄金ETF，但是约1.23亿美元的投资让其持仓排在二十名开外。相比之下，掌管近4万亿美元资产的贝莱德当季增持了超过3000万份SPDR黄金ETF，持仓超过索罗斯的30倍，是名副其实的黄金多头主力。

细心的你可能还注意到，虽然二季度索罗斯狂砍SPDR黄金ETF持仓77%至24万份，但是贝莱德、美国银行、瑞银和对冲基金CI Investments等今年以来黄金市场真正的多头主力不仅没有撤退，甚至还有部分在积极加仓。其中，富国银行、CI Investments的增持幅度都超过了500万份。

为什么主力战场在ETF而非纽约黄金期货?首先，不可否认，黄金期货的持仓对黄金价格有着重大的影响，但这种影响更多地体现在短期。索罗斯被认为是今年黄金多头主力的另一个原因在于，其抄底了世界上最大的黄金上市公司——巴里克黄金(Barrick Gold)。一季度，Soros Fund Management大举买入近1940万股巴里克黄金，同期巴里克股价最高上涨逾两倍。然而该股的最大流通股东仍然是贝莱德，其一季度持仓四倍于索罗斯，并且增持时间是早于股价启动时间的去年四季度。如果以更广泛的黄金股票 来衡量，大多头也并非索罗斯。以世界规模最大的黄金股票 ETF——VanEck Vectors Gold Miners为例，黄金股的大多头仍然是包括瑞士银行、富国银行和美国银行在内的华尔街投行。

不可否认，一季度大举买入，二季度见好就收，在短短几个月时间斩获其他机构埋伏数年的利润，这是敏锐而果断的索罗斯的厉害之处。但索罗斯的退出却不意味着黄金牛市的戛然而止，因为如上所述，索罗斯充其量也就是今年黄金多头中一个比较有分量的“小弟”罢了。

那么，国际黄金前景几何?

从贝莱德和华尔街众多投行们的二季度持仓变化来看，多头主力们仍然选择了坚守黄金。前一轮牛市的经验显示，在主力保尔森入主黄金ETF并坚定持有数个季度后，金价在随后的两年多时间里上涨了一倍，这意味着黄金前景仍然十分光明。

不过，目前避险情绪有所退潮、押注上涨的交易过于拥挤，这或意味着金价短期需要回调整固.CFTC数据显示，截至8月16日当周，对冲基金和基金经理(投机性)连续两周减持黄金净多头寸、连续三周减持白银净多头寸。但总体而言，目前净多头寸还处在历史高位，仍然有下降的空间。短期过高的投机性净多头寸意味着金价上涨可能缺乏新的动力，而一旦某一主力动摇平仓，容易形成踩踏。简而言之，黄金前景仍是十分光明，但近期道路将是曲折的。

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