西班牙“成功”拍债 市场不买账顺水鱼财经

环球外汇4月19日讯西班牙周四(4月19日)再次“成功”的完成了国债拍卖任务，但拍卖' 数据公布后，10年期西班牙国债收益率继续走高，' 欧元/' 美元冲高回落。有机构分析师认为，尽管此次西班牙超额完成拍债任务，但这一数据并不能说明什么。

数据显示，西班牙拍卖了11.16亿欧元于2014年到期的国债，投标倍数为3.3，此前一次为2.0；平均收益率为3.463%，此前一次为3.495%；14.25亿欧元于2022年到期的国债的投标倍数为2.4，此前一次为2.2；平均收益率为5.743%，此前一次为5.403%。

西班牙曾于周二(4月17日)拍卖31.8亿欧元的12个月和18个月的国债，也超出了计划拍卖的20-30亿欧元的区间。

在连续两次西班牙国债拍卖中，市场对西班牙国债需求仍较为强劲，投标倍数均较前一次走高。但此次平均收益率未大幅走高，且2014年到期国债的平均收益率还小幅下滑。在市场对' 欧元区债务危机担忧日益加剧的背景下，两次成功的国债拍卖为衡量市场情绪提供了一个指标。

市场不买账

荷兰合作银行(Rabobank)的固定收益资深分析师Richard McGuire指出：“此前市场担忧西班牙国债的国内需求已经枯竭，但拍卖结果将在一定程度上缓解了这种担忧。但收益率走高表明此次西班牙国债拍卖付出了一定的代价才换来这些支持。”

McGuire指出：“市场曾预计此次拍卖结果会较好，因此显然这些拍债结果未能给市场以意外的惊喜。这或许解释了为什么西班牙国债收益率在拍债结果公布后走高。长远来看，预计紧张情绪将持续升温。”

法国农业信贷银行(Credit Agricole)分析师Peter Chatwell指出：“此次结果好坏参半。从' target='_blank' >财政部的角度来看，拍卖结果是好的，因为拍卖了最大额度的国债。但国债收益率在拍债结果后走高，这可能意味着有一些失望因素的存在。而鉴于市场波动较大，我不会对这一数据进行过多解读。”

英国爱丁堡投资机构RIA Capital Markets固定收益部门经济学家Nick Stamenkovic表示：“西班牙实现了他们的拍债目标，尽管较为温和。2年和10年期国债的投标倍数都相当可观，但收益率明显走高。”

Stamenkovic表示：“西班牙的问题仍然是财政状况和经济增长。在西班牙政府重新实施中期财政巩固项目，且有迹象显示西班牙经济恢复生机之前，投资者仍将对西班牙的债务/国内生产总值(GDP)比的轨迹感到担忧。”

Stamenkovic警告称：“目前的风险是，在西班牙经济的可信度改善之前，西班牙国债收益率的任何回落都是昙花一现的。”

Monument Securities策略师Marc Ostwald表示：“拍债结果的亮点之一是，10年期国债的销售量远超出2年期国债销售量。这一点非常重要。因为，若这种情形反过来，则西班牙将不得不依靠出售大量的短期国债进行融资，从而随着债务水平的走高，其将面临再融资的问题。”

Ostwald表示：“从此次拍债结果中可以清晰的看出一点，国内买盘的需求十分强劲，许多需求来自国内结构，远超官方机构。西班牙躲过了这一劫，但下一次劫难即将来临。”