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汇通网7月28日讯本周(7月23-27日当周)" 欧元兑" 美元实现华丽转身，在周二(7月24日)刷新两年低点1.2041后，周五(7月27日)升至三周高位。按照周五欧洲时段之前投行的基本观点，认为下周(7月30日-8月3日当周)" 美联储决议及非农" 数据前，欧元兑美元仍存在反弹空间，本轮反弹目标可能在1.26-1.27附近。
不过，周五欧美交易时段发生了三大重磅事件，可能将压制欧元下周的反弹幅度：
第二、德国" 央行明确反对" 欧洲央行干预债市及给予ESM银行牌照，这意味着“周三(7月25日)欧洲央行理事诺沃特尼称ESM有理由获得银行牌照、周四(7月26日)" 德拉基言论引发的干预债市预期升温”带来的利好都已经化为泡影。
第一、美国公布2009年-2012年二季度GDP最新数据，显示美国近三年半经济整体并没有预期的那么差，其中今年二季度GDP年化季率增长1.5%，为连续12个季度增长。GDP数据公布后，美元指数明显反弹，说明QE3预期短期内有些降温。这意味着，美联储下周决议前，QE3预期对美元的压制程度比较有限，欧元兑美元的反弹也将受到影响。
不过，值得注意的是，GDP数据后不久，美国白宫下调了今明两年的GDP增长预期，但同时也下调了失业率预期。详见下文美联储决议相关内容。
第三、标普周五纽约时段确定了英国AAA主权评级，这将缓和" 英镑的压力。本周稍早英国二季度GDP萎缩程度超预期，且数据表明经济已经陷入技术性衰退，引发市场对英国失去AAA评级的担忧。而标普确认其AAA评级，将缓解英镑压力，欧元兑英镑下周可能回吐本周涨幅。
1)、欧洲央行成“救星”：
本周风险货币跟随欧元大幅反弹，主要受欧洲央行向缓解危机措施松口的提振。欧元兑美元上演大规模轧空" 行情，欧股也大幅反弹，市场情绪全面改善。欧元兑美元本周收涨1.34%，最高创三周高位至1.2390，最低创两年新低至1.2041。美元指数本周收盘下跌逾1.0%，最低创三周低点至82.34，最高创两年新高至84.07。" 加元兑美元本周收涨0.97%；" 瑞郎本周收涨1.35%；纽元本周收涨1.25%；" 澳元本周收涨1.00%；" 日元兑美元本周收盘基本持平。
欧洲央行理事诺沃特尼周三突然松口称，支持欧洲救助基金(ESM)获得银行业务牌照的论点是有根据的。虽然诺沃特尼补充称目前尚不清楚欧洲央行的态度。但诺沃特尼也是奥地利央行行长，而奥地利通常和德国是一个派系的，因此其上诉松口引发市场情绪大幅改善。此外，周三法国央行行长诺亚(Noyer)也表态，称需要采取更多措施以确保货币政策得到恰当的传导。欧元兑美元自两年低位转跌为涨，周三日线蜡烛图收出看涨吞没形态。
将市场情绪推向高潮的还是欧洲央行行长德拉基的言论。德拉基周四表示，若过高的政府举债成本损及货币政策传导，欧洲央行有义务作出应对；欧洲央行准备采取职责范围内的所有政策捍卫欧元。这愈发推升欧洲央行出手干预债市、帮助压低意西国债成本的预期升温。欧元兑美元周四扩大涨幅逾200点，冲高至1.2320上方创7月10日以来最高。
欧洲央行本周成功拯救市场信心颇有些“乘虚而入”的味道，因为在上述两大利好言论出炉前，周二(7月24日)纽约时段外媒的一篇报道推升了市场对美联储很快推出QE3预期的担忧。
《华尔街日报(" 博客," 微博)》当时报道称，美联储更接近采取新举措以提振经济增长。同时，在英国《金融时报》7月23日刊登的一篇报道中，旧" 金山联储银行行长" 威廉姆斯表示，除非采取“进一步行动”，否则今后18个月美国在提振就业方面将缺乏进展。今年以来，美国的失业率一直徘徊在8.2%上下。威廉姆斯今年握有政策投票权。据悉，在美联储的决策机构联邦公开市场委员会(FOMC)中，威廉姆斯一直是一位接近权力核心的重量级人物。
美联储决议很快来袭遭遇QE3预期升温，市场信心改善显得“万事俱备只欠东风”这个东风就是：" 欧元区方面出现市场信心的救命稻草，这个救命稻草可以是欧洲央行救市希望、可以是政府的一个积极表态，或是一个重磅的经济数据的改善。最终，欧洲央行成为了这个救命稻草。
欧洲央行带来的利好或已基本消化殆尽，后续利好仍具可能性
周五(7月27日)欧市早盘时段，德国央行、德国政府、法国媒体、欧洲央行纷纷对“欧洲央行干预债市、给予援助基金银行牌照、EFSF/ESM一级市场购债”问题发表评论。整体而言，德国央行的表态利空欧元，而德国政府虽然好言相慰，但仍显得缺乏“诚意”。详情如下：
德国央行：反对给ESM/EFSF银行牌照、反对欧洲央行购债、默认EFSF购债
德国央行表示，给予援助基金(ESM/EFSF)银行业务牌照实际上相当于给各国政府融资，这可能是致命的且是欧洲条约禁止的。
德国央行称，尚未改变针对欧洲央行购买国债的看法；欧洲央行购买成员国国债是“有疑问的”，将造成错误的刺激；欧洲央行无限量购买国债将违反欧洲央行使命；欧洲央行购买成员国国债并非解决危机的最佳方式。不过德国央行指出，由EFSF购买债券比起欧洲央行来购买的问题要少一些。
德国政府：安抚言论缺乏诚意，对损及核心利益事件的反对态度一如从前
德国政府发言人表示，正如欧洲央行将竭尽所能拯救欧元一样，德国政府也会尽一切努力；德国政府对欧洲央行购买成员国国债的可能性不予置评，但该发言人还表示，德国尊重欧洲央行的独立性，德国政府有关欧元区工具的立场没有改变，而且明确指出“" 欧盟条约未设想给予EFSF银行业务牌照的情形”。这意味着德国政府仍坚持此前的观点，意味着对“欧洲央行购债、给予ESM/EFSF银行牌照”等措施依然反对。
德国政府发言人还称，目前未收到西班牙进一步的援助请求。欧元区经济复苏取决于改革情况。德国有关希腊留在欧元区的立场没有改变。
法国一向站在意大利和西班牙这边，但德国坚决反对就是重大阻力
《法国世界报》消息人士周五(7月27日)称，欧洲援助基金和欧洲央行正准备对市场采取协调行动；EFSF或首先用来在一级市场购买西班牙和意大利国债，然后自9月起转由ESM；只有在政府使用援助基金的情况下，欧洲央行才会参与行动。欧洲央行和欧洲救助基金周五还在就行动方案谈判。
不过，德国上述表态已经很明确。虽然法国一向站在意大利和西班牙这边，但只要是德国坚决反对的，法国说也是白说，最终还是做不到。但是，最终还是做不到不代表不能引发市场波动，因此还是需要关注稍后是否会曝光“欧洲央行和欧洲救助基金就行动方案谈判”的相关消息。
《法国世界报》上述消息后，虽然欧盟委员会称“就法国世界报有关EFSF的报导不予置评”，但表示“目前尚未要求使用EFSF在一级市场购买欧元区成员国国债，动用EFSF需要提出申请，准则很明确”。
这明显在说，市场还是不要那么快指望EFSF在一级市场购债，也令《法国世界报》消息人士日内称的“EFSF或首先用来在一级市场购买西班牙和意大利国债”可信度再打折扣。此外，欧洲央行也表示，对《世界报》有关欧洲央行联手行动的报导不予置评。
德法首脑联合声明只是空头支票
德国总理" 默克尔与法国总统" 奥朗德在声明中称，欧元区各国政府与机构必须各司其职，必须尽快落实上次欧盟峰会的关键决策。二人表示，坚决尽一切所能来保卫欧元区。默克尔和奥朗德的声明内容和欧洲央行行长德拉基上日对保卫欧元区的承诺一致。不过，仍只是口头承诺，空头支票一张而已。
下周德拉基会晤魏德曼、美德财长会面仍有望引发利好预期在市场上发酵
据一位知情人士周五(7月27日)透露，欧洲央行行长德拉基将于今后几天会晤德国央行行长魏德曼，讨论欧洲央行和欧洲方面的联合救助计划，集结资源购买西班牙和意大利国债。不过，欧洲央行发言人未对德拉基和魏德曼会晤的时间置评，但表示，欧洲央行行长与其管理委员会成员的会晤是很常见的。
德国央行一直坚决反对欧洲央行购买政府债券，理由是此举模糊了财政和货币政策的界限。
德国" 财政部周五(7月27日)发布声明称，该国财长朔伊布勒将于下周一(7月30日)会见美国财长" 盖特纳。声明指出，两位财长的会晤将在丹麦边境的叙尔特岛进行，此次会晤正处在朔伊布勒财长的度假期。但值得注意的是，上述声明未能给出两位财长会晤的目的和主要谈话内容，市场猜测可能与当前欧元区愈演愈烈的债务局势有关，此前欧洲央行(ECB)承诺将采取一切措施捍卫欧元区。
这意味着，上述德国央行反对态度后，德拉基与魏德曼近期的会晤仍令“德国央行向救市措施点头”、“美国和德国联手支撑市场信心”等利好预期在市场上发酵。
下周(7月30日-8月3日)全球三大央行齐出动，欧洲央行、" 英国央行和美联储均将在北京时间周四(8月2日)公布利率决议，在欧债危机愈演愈烈的背后，欧洲央行推出进一步刺激举措的呼声渐高，而此前美国第二季度经济亦出现放缓，这也为美联储出台新一轮购债计划做好铺垫，下周三大央行能否有所作为？投资者屏息以待。
有分析认为，欧洲央行行长德拉基本周言论后，美联储或等待欧洲央行下周行动后再考虑新QE，因为美联储决议时间(北京时间8月2日凌晨02:00)早于欧洲央行(北京时间8月2日19:45)，因此，若美联储要等待欧洲央行下周行动结果，意味着美联储下周不能有所行动。
德拉基和诺亚释放的信号仍然受到质疑，欧洲央行是否会推出新措施来遏制债务危机？但至少他们的言论增加欧洲央行可能会宣布一些措施的希望比如在下周的政策会议上恢复购买西班牙和意大利的债券。
三菱日联银行(Mitsubishi UFJ)公债部门执行董事Thomas Roth称，这能够给美联储更多时间来考虑是否推出新的刺激措施。他表示，美联储可能也会感兴趣，那就是欧洲央行将会做些什么，看起来好像它已经撸起袖子准备大干一场，以此来平息欧洲的恐慌情绪。他笑称，当然最好是这样，如果决策者想要向市场表明他们的态度是认真的。
美联储下周决议推不推QE3 ?
美联储下周决议是否推QE3，无疑周五公布的美国2009年至2012年二季度GDP数据是美联储的一个重要参考。整体而言，过去三年半美国经济没有市场担心的那么糟糕，其中今年二季度GDP年化季率增长1.5%，为连续12个季度增长。GDP数据公布后，美元指数明显反弹，说明QE3预期在短期内有些降温。
数据显示，美国2012年第二季度实际GDP初值年化季率上升1.5%，符合预期，第一季度修正为上升2.0%，初值上升1.9%。过去三年中两年GDP上修，其中美国2011年整个年度GDP上修为增长1.8%，初值增长1.7%；美国2010年整个年度GDP下修至增长2.4%，初值增长3.0%；美国2009年整个年度GDP年率上修为萎缩3.1%，初值萎缩3.5%。
白宫周五在GDP数据公布后公布了年中经济报告。报告下调了今明两年的GDP增长预期，但同时也下调了失业率预期。报告称，预计今明两年美国经济增速分别为2.3%和2.7%，低于此前预计的2.7%和3%。此外，白宫最新预计2012年平均失业率为8%，2013年为7.7%；2月份给出的预期分别为8.9%和8.6%。
根据惯例，白宫的经济预期是以充分实施美国总统的政策为前提的。随着美国大选的临近，" 奥巴马政府面临的压力也越来越大。大选前推出QE3等刺激措施的概率很大，但是，到底是下周推出还是9月推出是一个问题。
目前较普遍的观点仍预计，美联储将在9月而非下周推出刺激措施。部分策略师在美国GDP数据后表示，GDP数据可能不足以促使美联储(FED)短期内向经济中注入更多资金。
德意志银行驻纽约的10国集团外汇策略部主干Alan Ruskin表示：“GDP数据略强于预期，正好与市场在美联储下周会议前的想法不谋而合，市场认为，在9月联邦公开市场委员会(FOMC)决定是否推出第三轮量化宽松前，美联储将等待下两个月的就业数据出炉，以令经济经济形势更加明朗。”
欧洲央行决议
欧洲央行行长德拉基周四表示，若过高的政府举债成本损及货币政策传导，欧洲央行有义务作出应对；欧洲央行准备采取职责范围内的所有政策捍卫欧元。这愈发推升欧洲央行出手干预债市、帮助压低意西国债成本的预期升温。
在德拉基讲话前，西班牙媒体周四报道指，欧洲央行正研究新措施以缓解经济陷入困境的欧元区国家压力，特别是西班牙和意大利。欧洲央行考虑放宽银行融资要求，另外也可能推出资产购买计划，新措施预计将在秋季推出。
德意志银行(Deutsche Bank)宏观分析师J. Reid 和C. Tan周五(7月27日)称，在周四欧洲央行行长德拉基(Draghi)发表如此清楚的演讲后，市场出现大幅变动一点都不足为奇。但该两位分析师表示，从媒体所引用的德拉基部分讲话看，可以发现德拉基并没有传递出有关下周四(8月2日)举行的欧洲央行的内容。
德国财长朔伊布勒周五强调：“欧洲央行行动的先决条件是推出应对危机的政治举措”。此外，朔伊布勒还强调，欧元区的机构框架必须予以强化，对欧洲央行行长德拉基有关竭力保护欧元的承诺表示欢迎。
英国央行决议
虽然本周公布的英国二季度GDP季率意外萎缩0.7%，且经济已经陷入双底衰退，引发QE预期快速升温。不过那只是市场的短期反应。
而英国央行也可能和美联储一样，对欧洲央行的决议结果充满兴趣。因为英国央行同美联储一样，此前也一再声明是否推出刺激措施的前提是：看欧债危机是否恶化。
而且，国际评级机构标准普尔(S P)周五(7月27日)宣布确认英国AAA主权评级，并维持稳定评级展望。标普表示，英国的经济应在2012年下半年开始复苏，并稳步增强。与此同时，由于英国作为全球储备货币的低位，货币的灵活性仍是主要的信贷优势。该机构还预计英国政府将执行大部分财政整顿计划。
这同样意味着，英国央行下周将按兵不动。
7月非农及ISM制造业重磅数据
美国7月非农就业报告下周五(8月3日)20:30公布。美国7月季调后非农就业人口预期中值为增加10万人，前值增加8.0万人。若美联储下周决议未推出QE3，且美国7月非农继续疲软，则美联储9月推出QE3的市场预期将愈发升温。
此外，还需关注周三(8月1日)22:00公布的美国7月ISM制造业PMI数据，预期数据将显示7月美国全国制造业整体水平由此前的萎缩转为扩张，预期美国7月ISM制造业PMI升至50.2，前值49.7。
下周一(7月30日)
日本 7月制造业采购经理人指数
日本 6月工业产出
德国 6月实际零售销售
英国 7月Halifax季调后房价指数
欧元区 7月工业景气指数
英国 7月CBI零售销售预" 期指数
美国 6月芝加哥联储中西部制造业指数
美国 7月达拉斯联储制造业产出指数
下周二(7月31日)
日本 6月失业率
澳大利亚 6月季调营建许可
日本 6月新屋开工
德国 7月季调后失业率
欧元区 7月调和消费者物价指数初值
欧元区 6月失业率
加拿大 5月GDP
美国 6月个人消费支出
美国 7月芝加哥采购经理人指数
美国 7月谘商会消费者信心指数
下周三(8月1日)
中国 7月官方制造业采购经理人指数
美国 上周API原油库存变化
澳大利亚 6月季调后商品及服务贸易帐
德国 7月Markit/BME制造业采购经理人指数终值
欧元区 7月Markit制造业采购经理人指数终值
美国 7月ADP就业人数变动
美国 7月ISM制造业采购经理人指数
美国 上周EIA原油库存变化
下周四(8月2日)
澳大利亚 6月季调后零售销售
瑞士 6月实际零售销售
欧元区 6月生产者物价指数
美国 上周季调后初请失业金人数(万人)
美国 6月工厂订单
下周五(8月3日)
欧元区 6月零售销售
美国 7月季调后非农就业人口变动
美国 7月失业率
美国 7月ISM非制造业指数
