德国法院批准ESM，市场和官员大唱“今天是个好日子”顺水鱼财经

汇通网9月12日讯周三(9月12日)16:00左右，德国宪法法院宣布批准ESM及财政公约，并附加条件。该结果虽然早在市场预料内，但仍大幅鼓动冒险情绪。欧洲股市全面大幅上涨，意西国债收益率、CDS费率等纷纷下滑，' 欧元领涨非美资产，欧元兑' 美元创四个月新高至1.2940附近，进一步靠近1.30关口。市场焦点转向' 美联储利率决议。此外，荷兰日内举行大选，也需关注。

德国宪法法院周三(9月12日)裁定，德国可以批准' 欧元区新的救援基金和预算协议，前提是政府必须保证，若未获得国会批准，德国在欧元区救援基金的负担不能增加；关于欧洲稳定机制(ESM)的决定必需经过国会上下议院的批准，回拒条约中的保密条款。德国宪法法院称，准许在特定条件下批准ESM、财政协议；驳回反对ESM及财政协定的申述，因申述大多缺乏凭据；驳回反对' 欧洲央行购债的申述。必须确保若无德国下议院核准，德国在ESM的负担不得超过1900亿欧元。

欧洲官员纷纷叫好，称“今天是个好日子”

ESM获得德国宪法法院批准，虽然带有条件，但投行分析师、欧洲官员纷纷“叫好”。' target='_blank' >默克尔和德国经济部长均称“今天是个好日子”。此外，标普对此表示，德国法院支持ESM对评级没有影响。

德国经济部长' target='_blank' >罗斯勒(Roesler)周三抢先作为德国官方的第一个回应，称对德国宪法法院有关ESM和和欧洲财政协定的裁决表示欢迎；该项裁决为德国在一定条件下批准欧元区新救助基金扫清了道路。罗斯勒对媒体表示：“今天对欧洲来说是个好日子，宪法法院做出了明确的决定，我们向维护欧元稳定的目标迈出了重要的一步。”

德国总理默克尔(Merkel)周三(9月12日)表示，德国宪法法院允许在一定条件下批准欧元区救助基金的裁决，为德国议员和纳税人提供了安全感。默克尔在讨论2013年财政预算期间对下议院表示：“法院对国会权利的强调，为下议院的每个人、以及纳税人和这个国家的民众提供了安全感。这种安全感对我们当前进程而言很重要，这就是为什么我说今天是德国乃至欧洲的好日子。”

西班牙、法国官员也不甚高兴。西班牙经济部官员周三对此称，德国法院对ESM的裁决加固应对欧元区危机的工具。法国欧洲事务部长周三对此称，德国法院对ESM的决定是好消息，确保稳定欧元区的下步举措。

德国财长朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)9月12日对德国宪法法院允许批准ESM的决定表示欢迎，希望此举能够让原告不再采取进一步' 法律行动。朔伊布勒向记者表示：“如今所有人都能确定ESM并未违宪。”他称，希望宪法法院的判决能够在未来让原告不再提出违宪诉讼。朔伊布勒同时也试图安抚德国民众有关欧元区债务危机解决成本升高的疑虑，声称他相信欧洲' target='_blank' >央行(ECB)将永远遵守维系物价稳定的职责。德国宪法法院批准欧洲稳定机制(ESM)，不仅对提高应对欧债危机的火力而言至关重要，同时也是欧洲央行(ECB)新购债计划的关键要求。

对此，OLD MUTUAL资产管理公司欧洲证券基金经理KEVIN LILLEY表示：“市场原本就预期宪法法院会核可，但附带一些条件。现在看来正是如此。就我目前所见，附带的条件并没有太意外之处，这并未对市场造成负面冲击，因此市场反应比较正面。”

日内瓦CLAIRINVEST基金经理ION MARC-VALAHU亦称，设定条件就显得有些负面，设下最大注资负担也有点让人失望，但过去两个月来风险溢价已受挤压，让股市受惠，而股市也会因为这个整体属正面的裁决而持续受益。

同时，Global Equities高管David Thebault认为，这是个正面的结果，所设条件让人能够接受，市场应该会对此做出正面反应。欧元区跨过了又一道屏障，缓慢但却坚定地向更加稳定、风险更少的方向迈进。现在仅剩下西班牙这个大问题，不过解决该国问题的机制正逐渐成形。

而ETX CAPITAL资深交易员MARKUS HUBER亦指出，该不太让人意外，因此势必会有些获利了结，不过长期而言对市场是正面的，因为消除了不确定性，也让ESM在抗击欧洲金融危机上成为更有效力的工具，尤其是假如西班牙局势开始恶化的话。

ESM后续事情安排

ESM获宪法法院批准后，德国总统高克(Joachim Gauck)发言人周三表示，总统将尽快决定批准事宜。发言人在声明中称：“今天宪法法院的裁决已清空了批准程序之路。法院的决定将立即进行评估。”发言人同时指出，尚无法确定日期。按照规定，德国总统必须签署立法，ESM的合法性才能生效。德国国会两院已经核准欧洲纾困基金ESM及欧元区财政协定。

欧元集团(Eurogroup)主席' target='_blank' >容克(Jean-Claude Juncker)9月12日发表声明称，欧元区永久救助基金欧洲稳定机制(ESM)的理事将在10月8日首次举行会议。容克称：“我计划10月8日在卢森堡借欧元集团会议之便，召开ESM理事会首次会议。”

德国' target='_blank' >财政部发言人9月12日表示，宪法法院对ESM的提出条件可能通过发布联合声明或拟定条约来满足；预计无需改变ESM条约来融合法院裁决；政府将很快决定如何执行宪法法院制定的条件；ESM可能在未来数周内生效。

外汇、黄金涨势火爆

欧系货币中，欧元兑美元在一分钟跌65点至1.2815后，一路高歌涨逾100点，创四个月新高至1.2936，上方1.3000关口显得唾手可得。欧元几乎全新走强。' 英镑、' 瑞郎也纷纷刷新高位。英镑兑美元创四个月新高至1.6130附近；美元兑瑞郎创四个月新低至0.9340一线。

商品货币方面，' 澳元兑美元创三周性至1.0500上方；纽元兑美元创五个月新高至0.8240附近；美元兑' 加元在0.9110附近的一年低点处反复震荡。

避险货币中，美元、' 日元均承压。美元指数创四个月新低至79.50下方；日元兑美元、加元基本持平，兑其他非美货币大幅下跌。

' 大宗商品方面，国际' 现货黄金创逾半年新高至1746美元/盎司上方，涨幅逾0.7%。国际现货白银涨半年新高至34.00美元/盎司关口上方。美国原油' 期货涨幅逾1%，至98美元/桶上方。

意西债市受益匪浅，德债受压

日内，意大利、西班牙债市均受益，德债价格则承压，且拍卖结果也表现不佳。这同时体现在一级市场和二级市场上。

二级市场上，意大利10年期国债收益率扩大跌势，下降7个基点至5.03%；西班牙10年期国债收益率扩大跌势，下降11个基点至5.62%。12月德债期货跌至139.24，创7月2日以来最低水准，日内下挫114个跳动点。同时，ESM获批后，意大利和西班牙债务违约保险成本下滑。意大利五年期CDS费率下降15个基点，至325个基点；西班牙五年期CDS费率下降15个基点，至362个基点。

一级市场上，意大利、德国拍卖国债均凸显ESM获批带来的影响：冒险情绪浓郁。

意大利财政部周三(9月12日)拍卖120亿欧元中长期国债，收益率大幅下降，一年期国债收益率为半年(3月以来)最低。拍卖' 数据显示，意大利拍卖30亿欧元三个月(2012年12月到期)国债，收益率为0.700%，认购倍数2.247。意大利拍卖90亿欧元一年期(2013年9月到期)国债，收益率为1.692%，创2012年3月以来最低，认购倍数1.65。

德国日内拍卖了近40亿欧元的中期国债，收益率上升，认购倍数下降。拍卖数据显示，德国拍卖39.72亿欧元五年期BOBL债券，平均收益率为0.61%，认购倍数为1.4，最低价格为99.39。前次8月1日拍卖数据显示，德国拍卖33.54亿欧元五年期BOBL债券，平均收益率0.31%，认购倍数2.6，最低价格为100.85。前次德国拍卖五年期国债收益率创记录新低。日内，德国还拍卖了5.78亿欧元2023年4月到期通胀挂钩债券，收益率-0.27%，前次-0.39%；认购倍数为1.9，前次为1.9。

西班牙不急于申请援助，欧洲央行银行监管角色争议不断

对于备受期待的西班牙援助问题，西班牙经济官员Fernando Jimenez Latorre 9月12日表示，鉴于市场恢复平静，在是否请求欧洲救助的问题上西班牙将不会急于作决定。

此外，西班牙经济部长周三(9月12日)金多斯(de Guindos)表示，在未来几日内，西班牙将出台企业信贷新措施。金多斯称：“政府在接下来的几日内出台一系列新措施，以刺激企业信贷，尤其是中小型公司”。投资者十分关注西班牙银行业问题，在西班牙国债收益率高企，融资压力加大，使得该国的企业信贷陷入困境。

' 欧盟委员会主席' target='_blank' >巴罗佐9月12日表示，欧洲央行应在监管欧元区所有银行方面扮演核心角色，勾勒出他所说的朝成立银行业联盟实现的“巨大突破”。此外，他表示，将有必要部分修改欧盟条约，以加深经济及货币联盟；希腊若履行改革承诺则可留在欧元区。

对此，德国总理默尔克很快表示，默克尔还表示，受困欧元区国家必须带头解决自身问题，她并重申，德国的观点是并非欧元区的所有银行要受到计划中的新欧洲银行业监管机构监管。

易汇通(yht.fx678.com)' 行情中心显示，北京时间19:49，欧元兑美元报1.2894/96，美元指数报79.71/73。