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东京交易员周三(9月26日)称，' 美联储(Fed)近日出台的第三轮定量宽松政策(QE3)可能已促使亚洲地区' target='_blank' >央行减持' 美元和' 欧元头寸，这让' 日元面临升值压力，并导致日本当局抑制日元升值的工作复杂化。
本月以来，' 欧洲央行(European Central Bank)、美联储和' 日本央行(Bank of Japan)先后采取宽松货币措施，并在最初阶段刺激了投资者的风险偏好，进而带动风险货币上涨。' 澳元和欧元' 汇率起初都有所上扬。然而，随着风险偏好效应很快消退，风险货币回吐了大部分涨幅，而日元再度走高。
美国QE3出台后，澳元兑美元在9月14日一度创下六个月高点1.0625，但目前已较这一高点回落2.6%。欧元兑美元也从9月14日创下的四个月高点1.3169回落2.2%。
与此同时，尽管受到日本央行宽松政策压制，日元仍重拾升势。上周日本央行宣布宽松政策后，美元兑日元一度涨至近期高点79.23，本周则回落至77.65。
除了对欧洲债务危机的担忧和对全球经济增长不确定因素的顾忌，一些交易商和分析师还把日元上涨归结为亚洲央行将更多的外汇储备转换为日元以减少美元敞口的操作。他们表示，亚洲地区央行为保持本国的出口竞争力而反复干预外汇市场，这是美元敞口存在的主要原因。
Credit Agricole Bank驻东京的外汇业务主管Yuji Saito表示，很可能会出现以平衡外汇储备而买入日元的交易。
交易商们称，事实上' 瑞士央行(Swiss National Bank)可能已经开始买入日元。瑞士央行为捍卫' 瑞郎兑欧元上限而买入了大量欧元，现在正寻求将部分欧元储备转换为澳元和日元等高收益货币。
Saito称，考虑到最近一段时间日元兑美元上涨是受欧元卖盘驱动的，央行将欧元储备转换为日元的操作可能已经展开。
Saito说，加上日本企业纷纷赶在本月底的年中帐目结算前将海外利润汇回国内，美元承受了巨大的压力。
日元升值会让疲软的日本出口业雪上加霜，也一直是日本央行的一块心病。上周，日本央行宣布将资产购买计划的规模扩大10万亿日元，至总额80万亿日元，尽管央行官员表示，此举并非专门为了降低日元币值。
摩根大通(JPMorgan)驻东京首席外汇策略师Junya Tanase表示，鉴于日本经常项目盈余和国内通胀预期较低这两项因素，日本央行宽松措施的效果恐怕比不上美联储的QE3。
SMBC Nikko Securities策略师Makoto Noji表示，若非日本央行采取了进一步行动，美元兑日元跌破78的一幕会更早到来。
Noji指出，预计美联储将在12月份执行新一轮刺激计划，除非日本央行落实其宽松政策的时间早于美联储，否则美元兑日元的抛盘压力很可能会持续。
另外，日本央行可能还需要考虑进一步实施宽松货币政策是否合算。日本央行行长' target='_blank' >白川方明(Masaaki Shirakawa)此前强调，日本一方面要考虑到来自其他国家的政策溢出效应，同时也要想到，进一步放松银根可能不利于日本形成适当的货币政策。
中国央行上周在其网站上公布了行长' target='_blank' >周小川的讲话。周小川对大规模货币宽松可能引发的包括资本过度流入新兴经济体等相关问题表示担忧。
