客服热线：
手机版
二维码
国内市场，三大股指早盘半小时内一度小幅回调，随后央行、财政部、发改委在盘中召开新闻发布会，积极出台一系列支持经济发展的利好政策，一定程度上缓解市场对国内经济下行的担忧，并带动三大股指、10年期国债上行。下午收盘后，央行发布数据显示，12月新增人民币贷款、社融数据环比好于市场预期，叠加昨晚' 美股强势上涨，有望进一步提振市场做多信心。需要注意的是，三大股指目前已经运行至前期套牢筹码密集区域，上行空间仍需量能配合。
操作建议：市场早盘高开消化昨日短线获利盘后，可逢盘中调整参与IF日内多单，供参考。
2
贵金属
昨日CMX继续高位震荡，收小阴线。昨日CMX金收跌，美元走强。美元昨日上涨，一度飙升至96关口，创1月4日以来的新高至96.26。但是' 英国议会以压倒性优势否决了首相特蕾莎梅的脱欧协议后，英镑V型反转。尽管这一结果可能引发政治动荡，可能导致英国无序退出欧盟。
3
黑色品种
钢材
近期部分钢厂复工，成材产量有所增加，但整体仍处于阶段性低点。随着春节的临近，各地停工面积扩大，终端需求疲软。冬储博弈初见分晓，钢厂坚持挺价，商家虽开始补库，但心态依旧谨慎，预计冬储期间累库幅度及价格波动都将小于去年。当前基本面仍是供需两弱的淡季格局，' 现货预计延续窄幅震荡。受宏观利好刺激，近期盘面小幅抬升，但不具备持续上涨的基础。
策略： 可尝试逢高做空螺纹，目标点位3550，3600止损。
铁矿石
观点：低品矿涨幅显著，连铁偏强震荡
受矿山发货减少影响，进口矿到港量环比小幅下降，供给端低位预期与现实吻合。钢厂补库仍在持续，港口成交尚好提振矿价，尤其带动低品矿涨幅更大，矿石供需基本面较好。原料端煤炭上行挤压矿石钢厂利润空间，谨慎追多，预计短期盘面偏强震荡运行为主，但需注意钢厂提前完成备库，以及汇率变动风险。
焦煤' 焦炭：市场心态略有好转 煤焦暂稳运行
焦炭
焦企出货正常，焦炭供给稍偏宽松。钢厂库存充足，多按需采购。贸易商相对谨慎，采购意愿一般，焦炭小幅承压。但受' 焦煤市场支撑，市场情绪有所企稳，预计焦煤现货暂稳，期市持续震荡，建议暂时观望。
焦煤
受陕西煤矿事故和年底放假影响，焦煤供给偏紧，但下游焦企焦煤库存充足，补库需求走弱，市场情绪看稳居多，预计焦煤现货暂稳，期市震荡，建议暂时观望。
玻璃
国内玻璃现货市场表现偏弱，厂家产销率持续走低，进入累库阶段的厂家范围自北向南逐步蔓延。沙河地区厂家产销稍显分化华东地区部分企业已出现累库迹象；华中地区厂家延续挺价排库操作，但走货速度稍有放缓；华南市场终端需求下行拐点已现，库存呈现小幅攀升。当前玻璃市场价格僵持，多数中间商观望情绪较重。操作上，空单持有，节前行情不大，等待节后表现。
4
有色金属
观点：' 铜适当备货不追空
铜
期铜周二收盘几乎持平，此前有中国官员表示将出台政策稳定正在放缓的经济，提振了铜等' 大宗商品的需求前景，但仍低位震荡，建议适当备货不追空。
锌
' 锌下游维持刚需采购，以低价进口锌锭为主，整体成交情况变化不大，预计锌价以震荡调整为主。
铝
铝' 期货套利下贸易商交投积极，下游生产厂商备货意愿明显增强，整体市场交易尚可，关注13000支撑。
5
化工品种
中国央行、财政部和发改委多个部门表态确保宏观经济运行在合理区间，加大了市场对经济刺激政策的希望，国际油价在经历了两天的回调后出现上涨。本轮反弹主要受OPEC+达成的减产协议刺激，OPEC 12月份产量减少60万桶/日，1月份正式执行减产，预计产量将继续减少，减产将改变目前的供给过剩局面。美国' 原油产量稳定在1170万桶/日水平，在OPEC逐渐减产带动下，' 美国原油产量出现降幅。综上所述，国际油价在减产带动下逐渐反弹，操作上以短多参与为主，关注OPEC 1月月报公布的产量数据。
PTA
PTA供应端突发装置故障，宁波逸盛二套共计285万吨PTA装置昨日上午因跳电临时停车，目前已重启，一期65万吨已出料，三期220万吨预计晚上出料。当前原料端表现依然强势，不过下游临近年末，需求有限，对后市预期也较为谨慎，大幅度囤货的热情有限。综合来看，PTA操作上暂时观望为主，等待中期空单的入场机会。
甲醇
欧美市场小幅涨跌，亚洲市场迎来反弹。国内下游备货结束，' 甲醇支撑有所减弱，华东现货报价下跌10-30元/吨，华北、西南分别下调50元/吨和20元/吨，其他地区报价持稳。受春节临近影响，甲醇供需需求偏弱，市场短期承压难改。但宏观刺激力度较强，加上前期停车MTO装置有复产可能，市场下杀动力亦不足，期货或延续震荡走势。
塑料
亚洲乙烯迎来反弹，聚乙烯报价暂稳。国内石化出厂价持稳为主，仅中' 石油华北小幅下调50元/吨，市场报价表现偏弱，下跌50-100元/吨不等。随着春节临近，下游需求转弱，石化库存消耗缓慢，聚乙烯供需压力回升。但由于乙烯报价回升，加上石化挺价意图较强，市场下跌空间有限。技术面看，' 塑料1905区间震荡，振幅逐渐收窄。
PP
亚洲丙烯小幅下跌，聚丙烯报价环比持平。国内石化报价稳中偏强，中石化出厂价环比持平，中石油华东、西南部分牌号上调50-100元/吨，其他地区报价持稳，市场报价承压走弱，下跌50-200元/吨不等。虽然PP供需预期偏空，但由于石化挺价支撑现货走强，期货缺乏下跌空间，短期或延续窄幅震荡走势。
6
农产品
棉花
观点：棉纺织PMI43.11%，依旧枯荣线下运行
12月全球制造业PMI跌至51.5，2年来最低水平；12月棉纺织PMI为43.11%，依旧处于50%枯荣线下运行，目前多数中小纱厂已有提前放假计划，大型纺织厂依旧按单生产，整体来说本月后期出现购销释放可能性偏小。目前国内 ' 棉花下游市场依旧维持弱势，目前国内依旧延续供应压力格局。1月交割释放一部分压力，5月多单大单进场显著，预计底部偏多震荡（注意消息面冲击）。
豆粕
观点：利空压制，连粕低位运行
非洲猪瘟持续施虐以及中美贸易关系缓和等因素影响，继续压制连粕期价，近期南美天气、以及邻近春节下游备货会对' 豆粕期价会形成一定支撑，有消息称，中国国家副总理' target='_blank' >刘鹤将于1月30日至31日访问华盛顿。近日应重点关注中国采购美豆进度、国内春节备货进度、南美天气以及中美贸易战走向。
观点：新粮上市进度较慢，期价震荡偏弱
11日国家粮食和物资储备局发布的最新数据现实，截至5日' 玉米收购4542万吨，同比减少1896万吨，农户手中余粮比例较大，惜售情绪依旧较重。目前玉米成本的1850位置有支撑，且根据历史的经验，1月到4月上旬，在远期库存可预期的偏低的背景下，4月之前现货价格依旧有上涨的潜力。但介于目前年前的售粮压力和贸易战进口放开的，期货价格或震荡偏弱运行为主，单边规避，套利交易者可适当参与空5多9的熊套。
鸡蛋
观点：蛋价主稳有涨，主力偏弱整理
昨日鸡蛋价格以平稳为主，个别地区小涨，产区中河南价格最高为4.35元/斤稳，辽宁价格最低3.90元/斤稳，销区中北京、广州维稳、上海小幅上调。预计短线价格稳中调整。
昨日淘汰鸡价格稳定，辽宁价格最低为4.65元/斤稳，产区淘鸡均价4.77元/斤较14日持平。
JD1905合约偏弱整理，盘中多头换手，空头继续增持。盘面或将横盘调整后继续偏弱下行，本周有望创新低，关注新空入场节奏。追空需谨慎，后续以观望为宜。
生猪
观点：疫情防控形势严峻，猪价本周跌幅扩大
连日来，国内主产区生猪价格大面积下跌。其中，东北主产区在破4后有所企稳，价格已到跌无可跌的地步。华北主产区跌势明显，南方主销区跌势亦有所扩大，西南地区也全面回落。当前养猪户出栏生猪积极性较高，华东、华中和华北收购量较上周有所增加，经纪人对短期行情多数看跌。综合来看，供应增加，需求局部好转，短期猪价仍然看跌。
7
商品期权
铜期权
昨日，铜' 期权成交30404手，环比减少16476手，主力成交合约由CU1902向CU1903合约转移；持仓量方面，铜期权持仓量持续增加，目前持仓为69094手。PCR方面，总成交量PCR持续走高，总持仓量PCR有所降低，指标显示市场情绪略偏悲观。
期铜周二收盘几乎持平，此前有中国官员表示将出台政策稳定正在放缓的经济，提振了铜等大宗商品的需求前景，但仍低位震荡，趋势策略建议继续持有看涨期权空头头寸。隐含波动率重启走高，跨式空头组合持有观望，一旦隐波继续大幅走高，建议提前出场。
豆粕期权
策略：豆粕期货低位运行，隐含波动率上升，建议以买入看跌期权为主，或择机构建熊市价差组合。
豆粕期权昨日成交活跃，总成交量48362手，环比下降57%，总持仓量437744手，环比增加2%，PCR值持续下降至0.62，市场看空情绪强烈，但注意极值反转。其中M1905系列期权总成交38062手，环比下降54%，总持仓量307610手，环比上升2%，持仓量PCR值亦降至0.65。从期限结构来看，当前豆粕主连短期与长期历史波动率较为接近，处于均值上下，10日HV微增，最新值为17.5%。主力合约系列期权隐含波动率大幅上升至20.58%。
白' 糖期权
国际市场：ICE原糖反弹，由于原油价格大幅上涨且前景看好，' 巴西调整糖醇生产比例，加上空头回补等因素对糖价形成支撑。在原糖上涨的情况下，郑糖也跟随上涨，国内目前由于春节前的采购备货阶段；全国的产销数据良好，现货价格比较稳定，主产区广西的白糖糖价稳中有升。
一系列利好因素使得近期白糖出现小幅反弹，SR905期权合约的成交量和持仓量的PCR值较为稳定，期权市场情绪保持中性。平值白糖期权在4800位置，白糖60日历史波动率12.5%，SR905期权合约的隐含波动率为14.87%。
（责任编辑：王治强 HF013）
