欧洲银行联盟框架解读顺水鱼财经

环球外汇12月12日讯经过一年多漫长的谈判，' 欧元区各国终于在有望从根本上解决欧债危机的银行联盟问题上达成了初步共识，与理想的结果相比，当前的方案作出了众多妥协，很多人认为当前的方案已经不足以实现既定的目标。但对于银行联盟的进展，智库机构开放欧洲还是给出了积极的评价，以下是详细的解读：

仍没有达成共识的点

很多点仍然不明确，至少包括如果' 欧盟和成员国当局意见不一，谁将有最终话语权。如果其只用到成员国自己的基金，这几乎可以肯定最终话语权在成员国当局手上。

触发基金使用的具体过程仍然不明确，特别是重组过程涉及跨境大型银行的情况。

更重要的是，如果需要一份新的协议，这将需要妥善解决细节问题—正如财政契约一样，这将需要时间和艰难的谈判。而且这还需要决定是否将其纳入到欧盟协议中，正如之前的财政契约计划一样。

单一重组机制（SRM）的谈判将继续，该机制只会用于较大型的银行，类似于设立' 欧洲央行的单一监管者角色。

德国的得与失

报道显示，' 德国立场的改变是妥协背后的关键因素。虽然德国已经明显作出了一些妥协，但其仍然得到了很多它想要的东西。

回顾德国财政朔伊布勒今年5月在FT上公布的计划，德国已经得到了以下东西—更大的成员国权力，提升董事会的地位，降低欧盟的地位，以及阻止共同化基金来限制使用纳税人资金。

当然，德国也在需要修改欧盟协议的立场上作出了让步，特别是在最近该问题的' 法律意见打击了其立场以后。通过能提供进一步法律保护的政府间协议，德国已经找到了暂时的落脚点，

共识对' 欧元区影响何在？

走向共识的进展是积极的，但共识仍然受到一些关键性缺陷的负面影响：在明年银行压力测试以后该体系并不会马上生效，该体系仍然依赖于成员国当局和临时的措施，还有在危机中的反应时间也受到了限制。

包括成员基金，欧元区的基金还是ESM，对于拥有33万亿欧元资产欧元区银行部门的标准来说，仍然不足以支持和重组任何一家大型倒闭银行。

我们仍然不相信，这将足以打破主权和银行间在危机中的恶性反馈，成员国政策和资金仍然在系统中扮演着重要的角色。

另一个考虑的重点是，鉴于欧元区银行当前的组织架构，银行内部救助很大程度上仍然是成员国国内的事务。虽然这独立于主权和银行间反馈，但在很多欧元区国家这种反馈关系仍然严重，特别是国内系统性重要银行出现问题的时候。这情况可能会随着时间而改善，但不能保证一定。

对非欧元区国家影响几何？

使用政府间协议是引人关注的，可能会产生各种未知影响。虽然对欧元区来说，这并非最理想的方案，但这的确隔离了对非欧元区国家的潜在影响和控制。

一个潜在的好处是，欧元区不能通过其基于单一市场条款的自有机构实施决议，这的确也凸显了影响范围的限制问题。