三大“商品货币”前景不容乐观顺水鱼财经

环球外汇1月22日讯' 澳元、' 加元及纽元在2014年料将节节败退，其前景在很大程度上可能系于国内的货币政策走向，并受' 美国收益率升高的影响。尽管全球经济已见好转。

IMF周二(1月21日)上调了2014年和2015年的全球经济增长预期，其经济增长预估分别为3.7%和3.9%。同时指出，通缩和金融业的风险仍威胁全面复苏。

走势看货币政策走向

这三大货币通常受惠于经济活动升温。这三个国家为铁矿石、原油及' howImage('stock','2_000061',this,event,'1770') 农产品(' 000061,' 股吧)的出口大国，且出口对象也非仅局限于中国。

但这样传统的连动模式可能在今年被打破。

澳洲及' target='_blank' >加拿大经济放缓，导致投资人将当地很有可能放宽货币政策的因素反映在' 汇价上。同时分析师指出，虽然新西兰经济持坚，投资人也积极反应未来12个月的升息可能，但这一情势可能在未来数周内瓦解，推动纽元下跌。

汇丰控股(HSBC HOLDINGS PLC)的外汇策略主管David Bloom表示，' 美联储(Fed)撤回刺激政策今年可能进一步推动' 美元上涨。加元和澳元的收益率都在下降，这使美元相对更具有吸引力。

Bloom称，虽然美联储在缩减购债计划，但鉴于加拿大近来经济疲弱，可能令该国' target='_blank' >央行的政策立场更加温和。' 加拿大央行将在北京时间周三(1月22日)晚间公布利率决议。

三大货币前景看空

作为三大“商品货币”，三种货币兑美元在2013年皆下跌，因投资人为美联储开始缩减货币刺激预作准备，而美联储的刺激政策曾协助压低美元汇价。

多位分析师指出，上述三大货币与' 大宗商品等风险偏高资产的连动关系在2013下半年面临压力，可能会进一步受挫，这样的趋势反映在期权市场空头押注增加。

澳元/美元周一(1月20日)触及三年半低点0.8756美元，在2013年贬值14%之后，今年以来已续跌超过1%；加元/美元周二触及四年低点0.9076美元，今年以来已贬值3.5%；纽元/美元过去一周走软，因投资人对于未来12个月升息100个基点的预期有所减弱。

“全球经济成长题材货币与全球景气循环的连动性将加速瓦解，”加拿大CIBC World Markets汇市策略主管Jeremy Stretch表示，“澳元、加元及纽元料将进一步走软，有鉴于投资人在纽元汇价上积极反应升息可能性，三者之中纽元可能跌幅最深。”

汇丰控股的Bloom称，美联储缩减购债可能使两年期美国公债和加拿大公债收益率之差的变化更有利于前者，从而推动美元上涨。汇丰预计未来12个月美元/加元将由当前的1.10涨至1.12。

Bloom还称，如果市场预期美国利率上升，而经济前景的不确定性使澳洲的利率预期很低，那么(两国公债的)利差变动将指向澳元走低。

另一方面，增长放缓、通胀较低、甚至澳洲联储(RBA)进一步降息都可能会打击澳元。

澳洲经济成长放慢，因其最大出口市场中国的增长力道不及预期。高盛(Goldman Sachs)发表报告称，由于矿业建设热潮消退，澳洲经济可能在2014年继续放缓。

高盛分析师Tim Toohey称，预计未对冲的资本流入带来的正面影响将开始减少，因此仍预计澳元将走软。他估计澳元12个月后将跌至0.85美元。

环球外汇' 行情中心显示，北京时间16:22，美元/加元报1.0967/68，澳元/美元报0.8874/76，纽元/美元报0.8326/29。