各机构对英国央行季度通胀报告前瞻顺水鱼财经

英国央行(BOE)将在北京时间周三(2月12日)18:30发布季度通胀报告，行长卡尼(Mark Carney)将新闻发布会上公布对失业率、经济增长和通胀率最新的预期。

卡尼还将面临一项类似于其" 美联储(Fed)同行所面临的挑战：强于预期的经济增长或使得触及考虑升息门槛的日期提前，在此之际，央行该如何传达可能的政策路径。

最新的媒体调查显示，市场人士对英国央行可能采取的方法存在很大分歧。卡尼承认英国央行对失业率的预测失准，称其将在2月开始“更新”前瞻性指引，确保帮助英国经济更加可持续的复苏。观察人士预计，卡尼周三将承诺维持利率在纪录低位0.5%。

英国失业率自去年夏季以来快速下滑，至11月的三个月ILO失业率已经降至7.1%，距离央行7%的升息门槛进一步之遥，这也令市场对于卡尼本次讲话非常关注。分析师们预计，英国央行将会采取和美联储类似的政策，即放弃经济" 数据门槛，转而采用更为有力的政策指引。

大和资本市场(Daiwa Capital Markets)的高级经济学家Grant Lewis表示，“让市场相信当局能够长期维持利率在低位不是件容易的事情，他们必须传递这样的信息，通胀继续维持较低水平，并让市场人士感觉信服。”

苏格兰皇家银行(RBS)固定收益策略师Simon Peck表示，“央行希望维持货币政策宽松状态，以维护经济复苏环境，而通胀较低的环境给予央行充分的政策弹性。通胀报告内容可能偏向鸽派同时驱散市场对" 于利率回升的押注。问题在于如果经济数据持续表现强劲，那么相关立场对于利率的压制作用能维持多久？”

前英国央行副行长吉弗(John Gieve)表示，卡尼需要向市场传递更为正式的立场，避免引发利率可能随时上升的预期。他也有必要让央行货币政策委员会的其他成员认同他的立场。吉弗认为：“前瞻性指引的强度比史上任何时期都要高。金融市场因此出现错误判断的风险很高，我们知道此前" 英镑对于市场人气的变化十分敏感。”

布朗兄弟哈里曼(BBH)称，“在卡尼担任英国央行行长之后，和美联储如出一辙，英国央行也根据经济数据设置前瞻性指导，并且这两大央行都特别看重失业率这一数据，这样做无疑是错误的，因为失业率只是一个滞后指标，和整体经济的关系很小，更重要的是，失业率与通胀率的关系不大。

BBH强调，抛开失业率不管，在工资保持较低的情况下，劳动力市场依旧不能被视作是收紧的。鉴于其职责，美联储比英国央行有更好的理由用失业率作为阈值。美联储曾多次暗示，将继续维持较低利率直至失业率降低至6.5%以下。