
自' target='_blank' >黑田东彦执掌日本' target='_blank' >央行以来,描述其激进货币政策的文章不计其数。两年多的时间里,日本央行向市场注入了史无前例的流动性,其结果是什么呢?
来自彭博新闻社的七张图,较为全面地展示了其给日本经济和金融市场带来的影响:
1. 日本最大型企业的利润创历史新高,分红也创纪录,推高了日本股市:
(自黑田东彦宽松刺激以来,东证指数大涨66%)

2. 日本经济实现了增长,但GDP规模仍然低于1997年的高峰。日本经济正在从去年首相安倍晋三上调销售税造成的衰退中缓慢地复苏。
(GDP实现5%的增长)

3. 日本央行提振通胀的意图未能实现,至少到目前都没有。油价下跌打乱了前期提振物价和驱逐持续了十余年的“通缩思维”上所取得的进展。日本央行寄望于工资增长和能源开支减少来刺激商业复苏,最终推高通胀。
(消费者物价增长停滞不前)

4. 日本工资在增长。但是工资仍需进一步增长,以匹配更高的销售税和黑田东彦制定的2%的通胀目标。和GDP总量一样,日本工资也在上世纪九十年代达到峰值。
(工资实现一定增长)

5. 日元当前交投于十二年来的低位,自黑田东彦上台以来贬值近25%。尽管日本贬值刺激了企业利润,但是也增加了进口成本,挤压了消费者和小型企业的生产空间。
(日元自2013年4月以来贬值25%)

6. 出口量尚未对日元贬值作出反应。许多大型企业维持价格不变,攫取了更高的利润。而其他企业则早在数年之前日元升值时将制造业运营部门迁至海外。
(出口尚待恢复至2008年的高点)

7. 日本政府债务继续增加,现在已是其GDP规模的两倍有余。日本长期利率约为0.4%,日本央行已准备好购买政府发行的所有债券。
(日本:债务比例最高的国家)
