美联储纪要震撼登场 汇市将迎“腥风血雨”顺水鱼财经

" 美联储会议纪要将是周三(4月9日)金融市场最为重磅的风险事件。" 美元指数周二大幅下挫，" 汇价跌破80关口，分析师表示，交易商将关注纪要会否透露更加鹰派的论调，尤其是考虑到美联储主席" 耶伦在3月会后新闻发布会上意外做出提早" 加息的暗示。若如此的话，可能会帮助美元缓解当前的颓势。

在耶伦(Janet Yellen)就任美联储(FED)主席之前，市场普遍猜测耶伦是鸽派人士，但在就任后的第一次新闻发布会上，耶伦却表现出鹰派倾向。美联储主席耶伦3月19日在政策会议结束后的记者会上表示，可能今年秋季结束购债，然后再过“大约六个月”之后就可能开始加息。

Pierpont Securities首席经济学家Stephen Stanley表示：“我认为耶伦错误地发表了上述言论。”自耶伦发表该言论以来，一些分析师认为，耶伦是“一时失言”，美联储官员也对美联储加息时机做模糊化处理。但耶伦的加息暗示言论的确在最初造成市场剧烈动荡，" 美国股市迅速下滑，而美债收益率和美元应声走强。

Stanley表示，他将对美联储公开市场委员会(FOMC)委员会对于声明措辞改变抱有何种观点最感兴趣。FOMC定于北京时间周四02:00公布3月会议纪要。

美联储3月会后声明显示：“在委员会决定开始撤走宽松政策时，将采取符合就业最大化和通胀2%较长期目标的均衡措施。委员会目前预期，即便在就业和通胀接近符合目标的水准，经济状况可能在一段时间内也需要美联储维持目标联邦基金利率低于委员会认为的较长期正常水准。由于失业率接近6.5%，委员会更新了前瞻性指引。指引的改变并不意味着委员会在近期声明中确定的政策意图的改变。”

美国明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)持有异议，称放弃失业率门槛可能损及美联储承诺将通胀恢复至2%的可信度。

Stanley表示：“对于我而言，会议纪要最令人感兴趣的部分在于，将有针对讨论前瞻指引措辞改变的更加完整的内容。我将饶有兴趣地关注是否有对会后声明内容存在不同的声音......是否会有委员对于声明中的下述内容感到不安，即开始加息之后，美联储仍将在较长一段时间内维持利率在远低于正常的水准。”

耶伦表示，不再将失业率6.5%作为决定何时升息的指引，并不代表美联储的政策意图发生了变化。美联储表示，将参考一系列广泛的指标来决定升息时间。美联储自2008年12月起将隔夜利率保持在近零水准，并购买了逾3万亿美元长期债务，以压低借贷成本并刺激投资和就业。美国3月失业率为6.7%。

会议纪要会否掀起波澜？

事实上，从历史表现来看，即便美联储会议纪要提供很少的新信息，但仍会对市场产生较大影响。在12月和1月会议纪要之后" 美股道指当日均收低约0.5%。

Stanley说道：“美联储内的鸽派人物主导了会议，因此会后声明更多反映的是上述人物的观点，但会议纪要将确保让每个委员的观点呈现出来。”

BK Asset Management的首席外汇策略师Kathy Lien表示，日内稍晚发布的FOMC会议纪要可能为美元提供一些支撑，因为美联储主席耶伦在3月会上暗示将继续退出每月购债行动，甚至还提及了可能的加息时点，这对美元是一大利好。

DailyFX表示，北京时间周四凌晨02:00 美联储将公布3月会议纪要。近期陆陆续续有众多美联储官员发表讲话。受此影响，目前市场的关注焦点已经集中在了美联储何时加息上。虽然市场对此次的会议纪要并没有太多的预期，然而，值得注意的是，著名的鸽派代表人物布拉德(James Bullard)以及埃文斯(Charles Evans)今年都没有投票权。而虽然鹰派人物美联储理事斯坦(Jeremy Stein)意外宣布辞职，但是美联储的新血液都有可能暗示更为鹰派的措施，这一过渡将发生在未来一年中。

该机构认为，尽管目前市场已经逐渐习惯了美联储向鹰派的转移，不过当联储具体的会议细节公布时，仍有可能引起市场的动荡。

大型资产管理公司富兰克林" 邓普顿(Franklin Templeton)固定收益主管Roger Bayston称：“美联储可能向我们提供更多的清晰度。短期利率将维持在低位很长一段时间。”Robin说道：“我认为会议纪要对于联邦基金利率本身会给出很少的信息，更多的将是关注对转向定性指引的讨论。”

美联储在3月会议上继续推进缩减刺激规模的计划，FOMC宣布，将每月购买国债和抵押贷款支持证券(MBS)的规模从650亿美元减至550亿美元。继续缩减刺激举措的决定，符合前任主席" 伯南克(Ben Bernanke)提出的“慎重有序退出路线”。美联储去年12月开始缩减刺激规模，宣布将月度购债规模缩减100亿美元。美联储1月宣布将月度购债规模进一步缩减100亿美元。

除了会议纪要，芝加哥联储主席埃文斯和美联储理事塔鲁洛(Daniel Tarullo)周三也将发表讲话，投资者将予以关注。

投资者误解FOMC加息时机预估？

费城联储主席普罗索(Charles Plosser)近日曾警告称，投资者似乎“误解”了FOMC发布的加息时机预估。他认为，首次加息将取决于经济形势和美联储的目标。

费城联储主席普罗索3月25日警告称，投资者似乎“误解”了FOMC发布的加息时机预估。他认为，首次加息将取决于经济形势和美联储的目标。

普罗索表示，FOMC每季度发布的预估，并非美联储整体的预估，只是反映决策者个人对于未来几年合适的货币政策的预期。他补充称，过去几次政策会议上，FOMC下调其长期美国国内生产总值(GDP)增速预期的事实，反映出认识到经济在衰退后发生长期“结构性”变化。

根据美联储公布的最新预估显示，大多数的美联储决策者预计基准利率将在2015年上升。预估表明，16位决策官员中，仅有一位认为今年将适宜加息；13位预计首度加息时间是在明年；2位认为是在2016年，12月只有12位政策委员预计将在明年加息。

一旦开始加息，美联储官员预期的加息速度比其在12月预估时稍微快一些，根据预估中值，2015年底时利率为1%，2016年底时为2.25%。美联储官员去年12月预计短期利率到2016年底时仅为1.75%。

普罗索认为，美联储应在2015年底前加息至3%，2016年底前上调利率至4%。上述预期令普罗索成为立场最强硬的委员。其他委员中无人认为最早到2015年底前利率应该高于2.25%。除一名委员外，所有委员都预计2016年底时利率不会高于3.5%。