人民币新年再升值 美元理财“寒冬”难熬顺水鱼财经

2008年首个交易日，人民币兑美元一举突破7.30大关。与2007年首个交易日相比，人民币汇率中间价升值了6.5%。一年升值6.5%，超出了市场之前的预期。对于国内美元持有者来说，若2007年的收益率未能超过6.5%，实际不如持有人民币划算。更何况中美利差缩小，人民币加息，美元减息。花旗银行最新报告称，由于美国制造业指数跌至五年低点，加上美联储最新会议调低对经济增长的预测，令美元减息预期加强。

外汇理财产品销售逊色

人民币升值是毫无悬念的，投资者早有思想准备。人民币升值未导致大量结汇潮，相反由于投资需求及放宽购汇额度，境内居民的购汇有增无减。但对美元理财产品来说，依然处于“寒冬”中。传统固定收益类美元产品，很难有吸引力。一项统计显示，外汇货币类理财产品在去年呈现短期化趋势，美元产品以6个月期为主，收益率则一直稳定在5.1%左右。

上海银监局此前公布数据表明，截至2007年9月末，沪上中外银行的人民币理财产品余额比年初增长88.01％，同比增长156.26％；外币理财产品余额比年初下降1.33％，同比增长1.68％。2007年前三季度，实际发售人民币理财产品491.24亿元，外币理财产品287.1亿元，同比分别增长144.88％和2.64％。

上述数据对比表明，外币理财产品的销售增长不及人民币产品。某银行理财经理对记者说，与“打新股”产品进行比较，可看到美元理财产品的劣势。大部分“打新股”理财产品宣传的预期年收益率为8％－15％，在新股发行热闹的市场中，这一收益率的实现有很大把握。8％年收益率+6.5％人民币升值，意味着美元理财产品的收益只有超过14.5％，才有望跑赢“打新股”人民币产品。

收益遭遇双重“挤压”

在人民币升值和中美利差缩小的双重“挤压”下，银行类美元理财产品热衷推出浮动收益类，借助结构性设计，寻求获取高收益。以往外汇理财最常见的是挂钩LIBOR市场，但该市场波动较小。一份研究报告称，美元6个月LIBOR长期在4.5％－5.5％范围内浮动，总体成平稳趋势，一般挂钩美元6个月LIBOR的产品收益获得区间设定为0％－6％，这样的收益区间设计基本无风险可言，但预期收益率相对较低。