翘尾、大雪将推高1月CPI涨幅至7.3%顺水鱼财经

虽然发改委在1月中旬已启动临时物价干预，但是，此前牛奶、酒类等已先行涨价。更加不巧的是，全国范围连日大雪，使蔬菜、水果和水产这些无法纳入临时价格干预的产品价格无可避免较大幅度上涨。这些临时性因素造成的新涨价，加上本月高达5.7%的翘尾因素，将共同推动1月份CPI涨幅再破前期高位。

我们的预测结果显示，1月CPI涨幅可能落在6.9％-7.7%的区间，中值7.3%。

1月CPI涨幅可能落在6.9％-7.7%区间

考虑到本月非食品价格走势依然无法保持平稳，我们首先寻找1月CPI涨幅可能的上下限。

为估计下限，假定非食品CPI涨幅走势相对平稳，即假定本月非食品CPI环比涨幅为0.12%。利用农业部数据，大致可估算出1月份食品价格环比上涨4.9%-5.7%。结合非食品价格环比上涨0.12%的估计，可测得1月份当月同比CPI涨幅将约为7.4%-7.6%。利用商务部数据，可大致测得1月份食品价格环比上涨约为3.5%。继续维持前文非食品价格环比上涨0.12%的预期，可测得1月份当月同比CPI水平就大致为6.9%。

为估计上限，我们考虑对非食品CPI涨幅进行调整。根据经验，估计本月非食品价格环比涨幅最高在0.3%左右。再分别利用前文业已根据商务部和农业部数据估计出的食品CPI环比涨幅（分别为3.5%、4.9%和5.7%），可测得1月当月同比CPI涨幅分别可能为7.0%、7.5%和7.7%，这可能构成了本月CPI涨幅的上限。

综合上述估计结果，1月CPI涨幅可能落在6.9％-7.7%的区间范围内，区间中值7.3%。

我们同时预计本月PPI涨幅将继续攀升，涨幅大约在6.3-6.8%。