进击的匹诺曹：伊拉克是OPEC减产延期的最大定时炸弹顺水鱼财经

尽管OPEC秘书长Barkindo周一表示' 石油减产协议的缔约国都同意继续减产，但具体的延期时限还需要在周四的OPEC大会上再做决定。随后有OPEC信源对道' target='_blank' >琼斯透露，伊拉克石油部长只支持减产再延期六个月，同' 沙特和' 俄罗斯努力推动的延期九个月相矛盾。

油价闻讯进入波动交易区间，WTI' 原油期货从早盘前的4月19日新高一度回落至50.83美元/桶，随后重新回涨至51美元上方。但布伦特原油' 期货从四周新高的54.26美元/桶跌落至不足54美元的日内低位。

最新消息显示，沙特能源部长法利赫在同伊拉克石油部长Luaibi会谈后表示，不会在OPEC会议之前针对延长减产协议作出最终决定，但也称他接触过的OPEC成员国都同意延期九个月，暗示两国在减产期限上终于达成了一致。

不过RBC全球' 大宗商品策略主管Helima Croft仍认为，由于伊拉克在打击恐怖组织ISIS的战役中耗资巨大，去年大举外债53.4亿美元来平衡财政赤字，但支付公务员的工资仍有困难。再结合伊拉克南部政府军控制地带的油田产能复苏，都令该国成为减产协议最大的定时炸弹。

伊拉克：支持延期减产 但不承诺减产期限

伊拉克石油部长Luaibi在周一早间表示，同意减产协议再行延期，但没有明确表态到底支持延期几个月。他认为，伊拉克在5月以前完全兑现了上一份减产协议的产量承诺，不过也做好了准备迎接原油需求的上涨。即使油价跌到10美元/桶，也会大力投资原油生产。

华尔街见闻曾提到，Luaibi在4月对媒体表示，支持减产协议延期是为了显示OPEC内部发声一致。不过他认为伊拉克单边决定要到年底时增产至500万桶/日没什么不对，因为该国早在去年达成减产协议之前就决定了2017年要恢复产量。

依据减产协议，伊拉克应在今年上半年实现减产21万桶/日，将整体产量降至435.1万桶/日。不过OPEC援引第二方独立信源的统计显示，伊拉克在一季度的产量仍比减产限额规定高出8万桶/日。伊拉克在一季度的履约率仅有61%，只有4月才加速减产将履约率提升至90%。

国际能源署IEA的数据显示，之所以伊拉克“耍赖”没事，是因为OPEC老大沙特的减产力度迅猛，共多减产了17.1万桶/日，比实际要求高出了35%。这令OPEC在一季度的整体履约率提升至96%的史上最高，以前的历次减产协议最高履约率不超过80%。

OPEC援引第二方独立信源的数据也证实了这一趋势：即沙特带领OPEC国家的履约率高于组织外产油国，其中沙特每个月都达到了至少120%的履约率，基本为参与减产的21个国家中最高。

沙特能源部长法利赫周一抵达伊拉克，一位不具名的OPEC官员表示，法利赫此行的目的除了缓解两国关系，最重要的焦点是劝服Luaibi同意将减产再延期九个月，以修复去年11月减产协议签署之前伊拉克大力增产造成的矛盾。

华尔街见闻曾提到，作为OPEC减产协议的关键角色，伊拉克对减产的态度并不积极。去年12月在协议生效前夕，伊拉克将产量增加至464.2万桶/日，虽然随后又在1月减产，但仍大幅高于协议目标。

伊拉克也不满于OPEC统计产量的方法，认为第二信源的数据比伊拉克官方统计偏低。去年OPEC统计的伊拉克减产基准11月产量为456.1万桶/日，但该国官方统计的却是476.1万桶/日，所以伊拉克有时根据出口数据来测算减产履约率。这就造成了统计标准的不统一，给了伊拉克“糊弄”国际社会的机会。

分析师：伊拉克不增产的机会成本太高

法国' target='_blank' >巴黎银行的大宗商品策略主管Harry Tchilingguirian认为，伊拉克南部油田将因维护期的结束而扩张产能，外加ISIS节节败退导致新的油田也开始出产。外加伊拉克季节性的国内需求高涨，都会推涨接下来几个月的石油产量，不增产的机会成本反而太高。

大多数分析师担心，伊拉克偷偷“挖墙脚”的行为会给另外13个OPEC成员国造成坏的典范。摩根士丹利原油分析师Martijn Rats认为，如果布伦特油价维持在50到60美元/桶的区间内，OPEC国家都会依约减产；而一旦油价突破了这一区间，能不能遵守协议就不好说了。

咨询机构JBC Energy在' 研报中认为，油价仍看涨，因为定价主要动因是市场认为减产协议一定会延期到2018年；也只有将协议延期至少六个月，才有可能让美油WTI站稳50美元关口。野村证券的地区能源研究主管Gordon Kwan则认为，沙特很可能不满于' 美国产商增产，而提议将减产力度扩大至超过200万桶/日。

不过扩大减产力度后会有多少OPEC国家履约不太好说。美国主流财经媒体的数据显示，21个国家去年底同意联合减产180万桶/日，但4月时仅有10个国家完全履行了减产条约，其中只有5个产量超过100万桶/日的OPEC成员国符合了减产要求。

RBC分析师Croft认为，正因为伊拉克去年11月签署协议前犹豫良久、行为反反复复，才成为OPEC减产协议能否顺利达成及后续执行的最大定时炸弹。

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