原油价格持续上涨 石化产品价差普遍缩小顺水鱼财经

本周(09.18-09.24，下同)，中信一级行业指数多数行业下跌，其中石油石化指数下跌0.92%，跑输沪深300指数(0.17%)。本周涨幅最大的石化子行业是勘探及油气服务板块，涨幅为0.79%。

本周' 原油走势：原油' 期货价格上涨，' 美国原油钻机数减少5台

原油期货价格上涨。本周WTI和Brent原油期货价格分别收于50.66美元/桶和56.86美元/桶，WTI价格环比涨1.54%，Brent价格环比涨2.23%。受美国炼厂逐步复产与伊拉克能源部长暗示OPEC或延长减产协议影响，原油价格上涨。

美国原油钻机数环比减少5台，产能利用率回升。本周美国原油钻机数环比减少5台，达744台；天然气钻机数环比增加4台，达190台。9月15日当周，美国原油产量环比增长1.68%，DOE原油产能利用率由77.7%升至83.2%。

美国原油库存有所上升。9月15日当周，全美原油商业库存从468.24百万桶增加至472.83百万桶，涨幅为0.98%。DOE汽油库存量从218.31百万桶下降至216.19百万桶，跌幅为0.97%。

本周石化产品价格及价差走势：价差普遍缩小

价格走势：本周涨幅前五的品种分别为冰醋酸（13.11%）、尿素（8.89%）、丙烯酸甲酯（4.76%）、异丙醇（3.48%）和苯乙烯（3.16%）。本周跌幅前五的品种分别为天然' 橡胶（-10.98%）、环氧丙烷（-3.95%）、PP（-3.37%）、LDPE（-3.26%）和' 甲醇（-3.13%）。受国内主要冰醋酸工厂库存处于低位与下游刚需增加影响，本周冰醋酸价格领涨。

价差走势：本周价差环比上涨的品种仅三种，分别为尿素-1.5*动力煤（13.02%）、丙烯酸甲酯-0.87*丙烯（9.53%）和苯-石脑油（2.83%）。本周价差跌幅前五的品种分别为天然橡胶-顺丁橡胶（-58.06%）、LLDPE-乙烯（-23.89%）、PP-丙烯（-14.77%）、二甲苯-石脑油（-11.62%）和乙二醇-0.64*乙烯（-10.18%）。本周煤炭价格有所上涨，但由于国际市场短期内供应紧张，尿素价格涨幅较大，致使两者价差扩大。

投资建议

基于下半年油价中位震荡、预计聚烯烃相关产品价格提升以及近两年新建化工项目增多的判断，建议关注' 中国石化(' 600028,' 股吧)、' 上海石化(' 600688,' 股吧)、华锦股份和' 杭氧股份(' 002430,' 股吧)。

风险提示：

1. 需求低迷风险；

2. 供给快速增加风险。

研究报告评级：维持“看好”

报告发布机构：' 长江证券(' 000783,' 股吧)研究所

本报告分析师：马太 SAC编号: S0490516100002