人民币汇率波动加剧 美元/离岸人民币期货对冲汇率风险顺水鱼财经

受美联储持续" 加息，中美贸易摩擦等因素影响，今年人民币汇率波动加剧。据了解，2017年之前人民币汇率波动率基本不超过4%， 而2018年年初至今，人民币汇率贬值幅度已接近6%，目前中间价在关键点位“7”下方徘徊。

11月29日，据中国人民银行网站消息，今日人民币对美元汇率中间价较前一个交易日上调147点，报6.9353元。隔夜美联储主席就升息发表鸽派言论，美元指数大幅回调，人民币则借势走升。交易员表示，市场对美联储未来的加息路径产生分歧，另外" 美国经济明年也面临下行压力，这些都会限制美元的上升空间。

今年以来，中美之间贸易争端不断“拉锯”，市场情绪受牵连，令人民币承压。而" 交通银行(" 601328," 股吧)首席经济学家" 连平近日指出，较为明显的转机正在显现。美国" 特朗普政府或迫于其自身的通胀压力以及经济稳定运行的需求，未来美国对中国5000亿美元的商品加征25%关税的可能性正在变小，从中国的基本面看，人民币汇率不存在持续大幅度贬值的基础。

但值得注意的是，本周中美领导人将在G20峰会间隙会晤，业内人士表示，如果会谈缺乏进展，人民币兑美元汇率可能会跌破“7”，因为中国方面或将进一步放松政策以支持经济。

另据彭博社报道，投资者已开始为中美领导人的会谈做起了相关“准备”，离岸人民币相对较高的隐含波动率与低德尔塔值的风险逆转率表明，人民币或将出现显著波动。

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对于人民币的未来预期，" 中国银行(" 601988," 股吧)国际金融研究所发布《2019年经济金融展望报告》中提到，“中国经济已经连续13个季度保持在6.5%-6.9%这个区间，市场对中国经济增长的信心比较强，有利于人民币的稳定”。《报告》预计，2019年人民币兑美元汇率将“稳中趋贬”，但仍在可控区间。

芝商所高级经济学家兼执行董事Erik Norland曾提到，尽管人民币兑美元汇率一直在下跌，但相对于几乎所有其他货币则一直在升值，这可能会损害中国的竞争力，令中国经济增速放缓。他认为，中国方面存在出现债务通缩衰退的风险。如果中国经济增速放缓，并经历“明斯基时刻”，中国将面临需使人民币贬值的重大风险。此外亦需警惕对其他" 新兴市场货币以及工业金属、铂族金属、能源和" 农产品(" 000061," 股吧)价格的潜在负面影响，" 黄金可能不会受到负面冲击。

在人民币汇率走势波动加剧的背景下，投资者可利用金融衍生品工具规避汇率波动风险。短期来看，受加息分歧和G20会谈的情绪带动影响，美元/离岸人民币或将有所回落，建议逢高卖出12月到期的美元兑人民币期货合约。

芝商所旗下的美元/离岸人民币(CNH)期货合约以现金结算，按银行同业（欧洲）条款报价，可为市场参与者提供灵活、安全的工具，助力管理人民币风险敞口、降低人民币融资成本，并及时把握人民币交易机会。