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刘纪鹏:4000点是股市基本点 救市不是需要顺水鱼财经

核心摘要: 25倍以上市盈率合理 上海证券报:您在美国游历访问的两个月,正值其次贷危机影响显著暴露之时。站在中国的角度,应该如何理解这次危机? 刘 纪鹏:多年来,美国金融在次贷、按揭以及信用卡等一系列衍生品上严重透支,使其陷入了由金融结构矛盾引发的系统性危机。 我认为,美国如今面临的困境对中国而言可视为机遇,特别是考虑到世界经济发展需要寻
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25倍以上市盈率合理

上海证券报:您在美国游历访问的两个月,正值其次贷危机影响显著暴露之时。站在中国的角度,应该如何理解这次危机?



纪鹏:多年来,美国金融在次贷、按揭以及信用卡等一系列衍生品上严重透支,使其陷入了由金融结构矛盾引发的系统性危机。

我认为,美国如今面临的困境对中国而言可视为机遇,特别是考虑到世界经济发展需要寻找新的引擎这个问题,而中国的经济崛起不仅是自身的需要更是世界经济发展的需要。美国经济面临衰退之际,世界各金融大国的热钱正汹涌澎湃地向中国涌来。如果错失机遇,那么中国仍然要扮演给强国打工的角色。

上海证券报:在您看来,资本市场在抓住上述机遇的过程中,应该发挥怎样的作用?

刘纪鹏:资本市场是抓住这个机遇的主要战场,所以市场必须保持活力,而活力的标志就是4000点以上的大盘和平均25倍以上的市盈率。依据是:中国的GDP增长率是美国的5倍,作为中国经济增长的排头兵,中国上市公司的总体成长性显然要高于美国公司,所以,美国 股票 的平均市盈率在10-15倍,中国股票 市盈率在20-25倍,是符合资本市场基本规律的。

融资须与上市公司业绩提高相适应

上海证券报:您在美国的这段时间,是否注意到A股市场近来发生的一些热点问题?

刘纪鹏: 行情,融资事项以及由此对股市造成的影响,我感触比较多。按照中国证监会《上市公司证券发行管理办法》规定,"中国证监会规定的内容是信息披露的最低要求,凡对投资者投资决策有重大影响的信息,上市公司均应充分披露。""使用募集资金收购资产或者股权的,应当在公告召开股东大会通知的同时,披露该资产或者股权的基本情况、交易价格、定价依据以及是否与公司股东或其他关联人存在利害关系。"

据此观察,平安的再融资方案对募集资金用途的表述仅仅是"本次募集资金净额全部用于充实公司资本金以及/或有关监管部门批准的投资项目。""募集资金投向的主要考虑因素包括但不限于以下几个方面:1.与保险、银行和资产管理等核心业务的战略匹配;2.能够为公司业务的规模扩展和经营能力提高带来明显益处。"

平安的募集资金投向,肯定属于"对投资者投资决策有重大影响的信息",所以应该"充分披露",同时,如果平安募集资金投向中可能包括收购资产或股权的,则披露内容显然更加不足。

唯一可解释的是,对于保险等特殊行业的信息披露,可考虑根据其行业特点,出台一些特殊的披露办法。但是,在特殊的披露办法没有出台之前,平安的再融资方案必须符合一般要求。

由这个问题引申开来,直接融资比重越高,资本市场地位就越高,发挥功能的余地就越大,我也相信未来某一天,中国资本市场会像美国一样由再融资唱主角。但是,较高规模的融资必须与上市公司业绩较快提高相适应。
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