晨鸣纸业香港上市即将成行顺水鱼财经

万国测评谢祖平

' 晨鸣纸业(' 000488行情,' 股吧)(000488)日前公告，公司现正在进行首次公开发行境外上市外资股（H股）并申请在香港联合交易所有限公司主板上市的工作。

点评：晨鸣纸业是集制浆、造纸、能源于一体的大型企业集团，为目前国内造纸行业中产品门类最齐全的企业，涉及几乎所有的行业，产品门类500多种，其中，白卡纸、铜版纸、新闻纸、涂布纸产能均位居国内前列，每年生产能力达317万吨。作为国内规模最大的造纸企业，其市场议价能力及市场份额有所增强，是国家环保加强力度背景下的受益者，近年来公司一直保持收入稳定增长，毛利率基本稳定的格局，而今年一季度各纸种市场价持续上涨，公司业绩再度获得大幅提升，一季度实现净利润较上年同期增长171.95%，并预计2008年上半年净利润同比增长50%至100%。

公司于昨日刊登本次H股发行的网上预览资料显示，发行H股的募集资金将主要投资于湛江木浆项目及原料林基地的建设，虽然尚需取得香港联交所的最后批准，但这仅仅是时间上的问题，预计公司可能在6月中旬完成H股上市工作，成为首家A+B+H上市公司。不过参照目前已在香港上市的玖龙纸业以及理文造纸的定价，其发行价指导区间为每股9-11.80港元，远低于A股股价，发行价相对较低短期对A股具有一定的负面影响。

二级市场上看，昨在市场走弱以及其自身因素双重影响下，该股股价出现较大幅度的调整，不过成交量放大并不明显，后市的持续抛压预计将会比较有限，关注该股在14.5元附近的支撑力度，故操作上建议中线可在调整中逐步加大仓位。