叶檀：股市淘金地在一级市场顺水鱼财经

市场正在以特殊的语言，告诉我们今后中国资本市场的淘金地，与市场主流资金的流向。

笔者曾说过，中国资本市场的淘金地在一级市场，而不是二级市场，这一结论正得到侧面证实。全国社保' 基金理事会6月5日正式对外宣布，经国务院批准，财政部、人力资源和社会保障部同意，全国社保基金投资经发改委批准的产业基金和在发改委备案的市场化股权投资基金，总体投资比例不超过全国社保基金总资产 （按成本计）的10%。社保基金将因此成为人民币私人交易市场最大的资金来源。

在国内资本市场，社保风向标指向哪里，哪里就是淘金地，这一法则至今没有动摇。因为社保基金是亏不得的基金，其重要性超过券商、蓝筹、银行等一众基金。事实上，社保此次进入私募股权基金领域，间接表明深交所推出创业板已经是板上钉钉的事，风投市场退出机制的形成是必然之举，一块新的利益大蛋糕登堂亮相，虽然有关人士已经烹制了很久。

得风气之先的外资私募股权基金早已加快了进入中国市场的步伐，从摩根大通、蓝山中国资本到软银赛富，或者与内资成立合资企业以绕开监管难题，或者潜入内地布局，早已展开十八般武功。

各方纷纷推出自己的代言者，表示很愿意为中国的风险投资市场尽力。财政部金融司副司长胡学好曾明确表示，不仅社保基金，还应当允许将企业年金、' 保险金等在一定比例内投资私募股权基金。发改委财金司副司长曹文炼透露，商业银行参与私募股权投资市场是大势所趋，并将在主要依托金融机构、机构投资者的私募股权投资市场中扮演主要角色。发改委已接到了来自国外机构开设私募股权投资基金的咨询和申请，不排除年内允许外资机构在境内发起设立人民币私募股权基金的可能性。事实上，一些项目已经在急速推进的过程中。

2006年、2007年是二级市场的' 黄金时代，现在，二级市场不再遍地黄金，但这并不意味着二级市场暗淡无光。

二级市场的资金开放度将增加，这之前有两个前提：一是一级市场布局完成；二是二级市场已经释放了足够的筹码供投资者享用。目前一级市场正在布局，接近完成；而二级市场的筹码释放也在紧锣密鼓地推进之中，日前有关方面不顾巨大的市场资金压力，闪电推出中建股份，每股0.71元的净资产，发行价达到3.55元左右，有人戏称二级市场已经权证化。