市场预计5月CPI将降至8%以下顺水鱼财经

晨报记者 李 强

昨天，国家统计局公布了5月工业品出厂价格（PPI）等一系列数据，显示上游原材料价格的涨势并未获有效遏制，但因农产品(' 000061行情,' 股吧)价格的持续回落，将于今日揭晓的CPI仍有望创下今年的增幅新低。市场普遍预测，在股市遭受重挫、CPI涨幅趋降等影响下，短期内央行加息可能性不大，同时从紧政策走向松动的可能也不大。

5月CPI涨幅或降至7.7%左右

国家统计局昨天公布，5月PPI同比上涨8.2%，原材料、燃料、动力购进价格分别上涨11.9%。而上个月的PPI同比上涨为8.1%。

尽管上游价格上涨压力未见减轻，但多家机构近日纷纷预测，5月CPI将由4月的8.5%回落至7.7%左右，从而创下今年1月份以来增幅新低。此前，国内农产品价格已连续八周呈回落态势，因此，5月CPI大幅回落已成经济学界共识。

中国银行(' 601988行情,' 股吧)最新报告指出，由于5月份食品类价格环比可能下降2%左右，加上翘尾因素降低的作用，预计5月份CPI升幅将减缓至7.7%—8.0%。工商银行(' 601398行情,' 股吧)城市金融研究所发布的“五月金融预测数据报告”显示，5月份CPI增速将在7.6%—8.0%之间。投行高盛则预测，中国5月CPI同比涨幅将出现2007年春以来的首次明显回落，预计增幅约为7.7%。渣打银行中国研究部主管王志浩昨天也预测，5月CPI涨幅将降至7.7%左右。

而兴业银行(' 601166行情,' 股吧)首席经济学家鲁政委对5月CPI的预测最为乐观，他给出了7.4%的估值。他认为，蔬菜、水果价格持续大幅回落，天气转热使肉类消费减少价格回落，以及本月翘尾影响减小，将共同使5月CPI走低，并可能最终大幅低于市场预期。

利率短期内将按兵不动

根据预测，5月CPI将大幅回落，那无疑意味着国内通胀形势大为好转。不过，鲁政委认为，CPI回落并不意味着从紧政策会很快松动。事实上，央行上周六宣布存款准备金率大幅上调1个百分点，让市场颇感意外，分析人士指出，央行选择在宏观经济数据披露之前便出台从紧政策，显示了监管层对于国内通胀形势依然十分担忧。

受国际成本推动的影响，PPI上涨幅度仍将进一步加速。从未来趋势看，影响物价上涨的深层次因素依然存在，全年物价上涨压力仍较大。分析人士认为，尽管CPI未来几个月可能持续回落，但是，从紧政策放松甚至降息的可能性很小。

考虑到沪深股市近日遭受重挫，银行流动性大幅回收的背景，央行短期内加息的可能性也微乎其微。美联储主席伯南克日前暗示，美联储下调利率已经告一段落。在此形势下，人民币利率政策如何走将充满变数。

今年4月，中国' 外汇储备余额创下745亿美元的最大单月增幅，达1.757万亿美元。大量外汇的涌入给中国带来了前所未有的挑战。目前，中国经济面临的不确定因素太多，如越南经济危机的传染风险等。据有关机构预测，现在不能排除CPI下半年突破两位数的可能，倘若如此，央行必然选择加息抑制通胀。