瑞银：预算法修改终获通过 有助缓解地方融资难顺水鱼财经

国际投行瑞银集团称，预算法修改或人大表决通过，是财税改革进程中的重要里程碑，将帮助缓解地方政府融资难问题，并强化地方预算硬约束。历时10年，素有“经济宪法”之称的中国预算法修改终于获得人大表决通过。

瑞银在研究报告中称，预算法四审通过，是财税改革进程中的重要里程碑，为地方政府通过中国债券市场筹资铺路；其它亮点还包括预算编制更加细化、强制性预算公开等。

报告指出，允许地方政府发行市政债，将带来更为透明、稳定、低成本的融资，取代目前依靠融资平台和企业渠道进行的不透明借贷（主要是银行贷款，还有部分是影子银行）。

而且，除了提供一种低成本的融资途径，新预算法亦致力于解决一些根本性问题，譬如预算编制和调整规范化、强制预算公开并接受人大监督、削减转移支付、政府和国企责任更清晰划分等。

中国全国人大常委会周日表决通过修改预算法的决定。根据此前公布的预算法修正案草案，将允许地方政府发债来筹集资金，并规定地方举债只能用于公益性资本支出，不得用于经常性支出。

瑞银指出，更透明、时间更长的地方政府债券发行，将吸引国内机构投资者和储户、包括QFII(合格境外机构投资者)和RQFII(" 人民币合格境外机构投资者)在内的外国投资者的青睐。

“鉴于财政改革将循序渐进，预计预算法实施将透过拉低融资成本、延长存量债务久期，帮助缓解地方政府融资难问题，并强化地方预算硬约束，”报告称，这应有助于缓解金融体系面临的系统性风险，尤其是在地方政府持续依靠举债支应公共支出，以托底经济增长之际。