叶檀：证监会七大问题再追问顺水鱼财经

8月15日下午，中国证监会新闻发言人就中国股市热点问题答记者问。有媒体提出七大问题：对于连续下跌，调整波动幅度较大的看法；大小非政策；南车IPO，大盘发行节奏安排和考虑；上市公司回购、分红办法等多项制度的内容；引导长期资金；打击犯罪，维护投资者权益；规范重组资产估值。

证监会希望股市稳定的用意不言自明，但股市一马当先实现“绿色' 奥运”的雄心却让各方尴尬不已，维稳' 行情屡被击碎，有关方面必须用行动说话。

不在下周' 奥运会闭幕前发布实质利好，而选择周五休市后发布答记者问，惟一的功能就是让奥运期间的市场不至于跌得太惨。通观已经得到的信息，可以用一句话形容，证监会有心无力。

首先，对于市场普遍关注的大小非问题，发言人表示，将出台完善大宗交易系统、开发可交换债券(' 资讯,' 行情)、建立国有股东转让实时监控系统等三大措施。具体包括研究通过券商中介达成交易，引入二次发售机制，完善大宗股份减持的市场约束、减震和信息披露制度。

大小非问题的核心是大小非的持股价格对二级市场估值体系的冲击，进行大宗交易没有解决核心难题。发言人绕开这一陷阱，提出通过券商中介达成交易。券商充当中介是个好办法，但证监会留了一个尾巴，就是引入“二次发售机制”——什么叫二次发售，是不是继续向二级市场发售？还是统一在大宗交易市场交易？如果统一在大宗交易市场，大小非股东的收益将比在二级市场低得多，以往冷冷清清的法人股市场一块钱以下的股价，恐怕会让大小非股东们不寒而慄。证监会无法与掌握权力、资金的大小非与大小非代言者达成妥协，屡次出空言惊吓，迟迟没有实际行动，结果是让惊弓之鸟们赶紧出逃。