PPI增速创新低 年底前或再降息顺水鱼财经

国家统计局周三公布,11月工业品出厂价格(PPI)同比上涨2%,创2006年4月以来的31个月新低。月度PPI增幅自今年7月和8月达到两位数后连续大幅回落。1-11月PPI同比上涨7.6%。

原因：企业大力消化库存

11月PPI增幅比上月大幅回落4.6个百分点。

招商证券宏观分析师胡鲁滨表示，11月PPI比预期低很多，说明工业品的需求很差。主要原因有两个：一方面是9月以来人民币汇率升值了近15%，影响出口增速；另一方面估计是' 房地产投资大幅下降，有可能最近几个月已经降到个位数。

预测：12月PPI可能负增长

鲁政委表示， PPI下滑速度创下了1997年以来最快水平，显示通货紧缩风险正在快速迫近，最快到12月份，PPI就可能进入负增长区间。

摩根士丹利亚太区首席经济学家王庆认为，从供给方面来看，国际商品价格泡沫的破灭使得中国进口原材料价格急剧下降。从需求方面看，出口增长的放缓会随着全球经济衰退继续下去，将进一步加剧生产过剩。王庆认为，中国在明年上半年将出现通缩，并可能在下半年演变成持续通缩。但他表示，通缩并不总是坏事，如果是源自正面的供给冲击，则是“好”的通缩。

摩根大通预测，2009年的PPI会降至-3%。华宝信托分析师聂文则预计燃油税改革后，PPI增速在-3%到-5%之间。

不过，国家信息中心高级经济师祁京梅表示，中国是否会出现通缩还需要观察。

政策：新一轮降息即将开始

鲁政委预期，最快在本周末，央行就可能再度宣布降息27-54个基点，下调法定存款准备金率50-100个基点。与此同时，也应尽快抓紧扩张性财政政策的到位和落实，尤其是建设项目和出口退税。

国元证券首席分析师刘勘认为，中国政府12月底以前降息的可能性很大。