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最近有一句流行的话，冬天已经来了，春天离得还会远吗？我是这么看问题的，春天和冬天自然交换我们不是带来的，是伟大的地球给我们带来的，所以我们经常这么说，但对经济周期来说，春天不会自然就来。89年日本遇到的情况就是这样的，当大家等，实际上，去年我们开始看空的时候就开始测算，既然看空了，那么什么是底，我们就用PB、PE来估这些东西，但到现在，我们的认识认为估值是没有意义的，不可能PB到这儿就到底了。当时认为1.5、1.6倍PB就有底，现在到了2.3倍。
（和讯财经原创）经济危机中保护金钱才重要 黄金才是金钱巴菲特索罗斯理财秘诀 银行理财产品 收益稳健一枝独秀 风险 香港有一个著名的专家曹振潮，70年代他认为自己很成功，1700点抄了底，后来他发现1500点都还有底。所以，整个经济体开始作用，参与在里面的人也能够体验到经济的增长，这个时候底部才会出来，所以，这个底部不能按四季更替来认为，这是图省事的方法，主要看市场创造能力能不能发挥出来。市场创造能力发挥出来需要很多的工作，首先是政府，政府掌握大量的资源，它给我们提供了很多的支持。中国与美国比有很多的优势和空间，因为我们还有很多的钱（' 外汇储备），还有几次犯错误的机会，并不是我们有钱有一定好，你有钱，但做得不好，很容易就把钱亏光了。美国把国债已经放到上限，如果再用就要国会批才可以。但这些都是我们克服经济危机底部的工具，能不能运用得好，就要看政府是不是正确地运用了这些东西。（和讯财经原创）
从我现在的观察来看，我没有看到特别多的，有真正创造力的克服经济底部的政策出来，所以，我觉得，这时候我们应该对周期性行业抱有一定的警惕。有可能政府的政策也限制了这些行业的发挥。经济从上到下，大家都有救经济的意向，但救经济的实际行动和有效行动，我个人还不是非常有信心，我们要看到这种行动出来之后再有预期，就像做预测一样，我们对公司关键的点，比如市场、制度做好之后再做预测，没有这个预测，做出的决定很可能是盲目的。我个人不太认同几万亿的投资，我认为这是短期的。
（和讯财经原创）申万认为他们跟踪的上市公司明年市盈率在15倍左右，明年上市公司盈利预测的增长应该是-8%，这是申万的数据。可能研究员很偏爱自己的公司，尽管自己的公司跌下来的，但经过以前推荐，要把这个形象和心态保住，就说是15倍，但我个人认为要经过分析判断才可以做出的，而不是那么容易预测的。现在我们的市场到底是怎么样的，它已经是什么样的情况，在这样的情况之下，我们才能做投资。市场的变化是大家看得出来的，“大小非”整个把法人股的比例从百分之三十一下提升到百分之五十多，，这是市场经济结构的变化。金融海啸把我们经济增长模式，接近10年来的经济增长模式完全改变掉了，以后的市场肯定不是以前的市场，有可能春天已经来了，但还是用去年的方式做' 股票 的话，那就麻烦了。
（和讯财经原创）我发现财富是互相分配掉，钱能不能起到资源配置作用，我个人认为没有起到，货币大家不看重这个东西，但未来市场已经改变了，会成为资源配置的市场，只有大家顺着这个思路来找，才能找到真正春天来临获得收益的东西。资源是对经济有效率，有创造性的东西，这样值得我们投资，才能获得收益，才能和经济大的方向一致。未来的市场，我想应该是这样的情况，本身市场需要有创造能力的公司和创造能力的产品出来，我们需要去找，我们做的工作就是这个工作。
（和讯财经原创）去年总结的时候，我就说一方面要降低成本，二要提高效率。去年进中国超市必须要有费用，上货架还要垫付货款三个月或者几个月，金融危机之后，形成了中国超市采购联盟的组织，一位教授和供货商签订了新的协议，不用交入场费，不用垫货款，产品买了就买了，不会因为其它原因卖不调酒退货，我认为最起码，这个模式就有一个创造，它把我们的商业模式都改变掉了。这样的事情在整个经济环境里越来越多了，我们需要做的是发现这些商业模式下面，新能源、医疗（美国现在特别看中）能够发挥作用，而且有能力发挥作用的公司去配置，这样才能获得我们应该获得的收益，而不是像前段时间我们希望在市场上分配这些财富。我认为抱着分配财富想法的人这两年会比较难熬。
（和讯财经原创）做一个长远来讲风险比较大的事，现在大家真正关注的焦点已经不是经济危机了，经济危机可能已经这样了，大家已经看到了，真正关心的是我们人口红利什么时候结束。对投资来说，这个事情更大一些，按照以前比较权威的说法，2013年人口红利就结束了，用的是美国的模型，美国是65岁退休，所以2013年说人口红利结束，因为有养老费用增加等等因素，但实际上我们有的人60岁就退休了，可能女性退休更早。这时候没有钱，进行合适的养老风险是比较大的。这个事情说起来比较吓人，但需要经济学家和专家做的估算，如果不用新的模式取代老的模式，混过去的话，对未来经济增长会抱警戒之心。我们很崇拜李嘉诚这样的华人，投资中国是对中国的信心，但昨天听说他把在这边很小的一块地都要卖地。这可以看出一些问题。
（和讯财经原创）我们在经济体中要寻找真正有创造能力的，未来给大家带来希望的公司，寻找他们的价值，这是我们的投资本份，市场已经回归到本份的位置上，所以，我们也应该抱着本份之心看待这个市场。
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