大福证券：投资应配置人民币资产顺水鱼财经

全球的经济状况来看，实体经济、虚拟经济、政策都在逆转；微观来看，全球性失业持续，所以，今年经济在加速恶化。

再看企业的层面，市场环境严峻。按照官方透露的数字，中国中小企业连倒下、停产、歇业的差不多要超过7%。美国比中国更糟糕，金融业、制造业、" 汽车业、零售业、" 房地产都受到巨大冲击。

不过最近国内有一些比较乐观的数据传来， PMI、发电量、用电量、出口，虽然还是在同比下滑，但是下滑的速度在减缓。银行信贷一季度整个信贷投放量总和已经达到全年的目标，至少从流动性来看，对激活经济是有好处的。但在另外一个方面，悲观的数据也没有完全绝迹，消费同比下滑，出口下滑的势头还没有遏制。

而从政府救市方式来看，美国直接救消费。中国则刺激投资和出口，以此来提振我们的生产。但其实各国政府的手段是空前的一致，都是采取积极的财政政策和宽松的货币政策，释放大量的流动性。这种措施一定会有一个量变到质变的变化，即从现在的通缩变为滞涨并最后发展成为通货膨胀。

胡文伟说：“按照以上推理，经济大方向明确，就可以制定针对中长期资产配置策略。”

她表示，目前形势下，投资虚拟经济比实体经济好，因为其较有主动性和灵活性。而实体经济波动的幅度没有虚拟经济那么大，不知道什么时候是个底，必须“熬得起”。而股市是有波动的，每一次波动都是机会。

在确定投资虚拟经济后，则是确定配置什么资产。胡文伟认为，买原油比买黄金更好，因为原油是具有易耗性、不可再生的资源，最有价值。但是普通投资者难以购买原油，可以考虑购买一些资源性公司的股权，看作是变相投资实物资产。

另外，在投资外币资产和人民币资产之间，胡文伟认为，在美国大幅发放国债情况下， “哪里增长潜力大，就应该投到哪里，无可非议的，肯定是投资人民币资产”。中国作为一个新兴的市场，投资空间、消费增长空间还很大。并且人民币也是一个很好的推力，虽然人民币现在还不能流通，但是人民币已经悄悄成为了很多国家的" 外汇储备。

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