宏观数据喜忧参半 八大因素左右6月行情(图)顺水鱼财经

专题策划 投资

持续半年多上涨的沪深股市在5月份似乎走到了“十字路口”。从4月份上市公司经济数据的喜忧参半，再到大盘IPO的重启等等，连续的重大利空下A股虽然依旧负重前行，但却已疲惫不堪。6月行情在即，可欧美证券市场的多年历史表现说明，阶段性行情的顶部或底部较多发生在5、6月间，香市场6月行情因诸多不确定因素的存在而显得扑朔迷离。

因素1

基本面

宏观经济能否出“拐点”

机构早在年初就对中国经济上半年探底反转的预期颇高，可是4月份的多项经济数据给“乐观派”泼了一盆冷水。4月工业增加值增速明显低于市场预期，出口形势继续恶化。广发证券据此认为，伴随着CPI与PPI数据的继续为负，经济层面是否能保持稳健复苏仍须时间考验。

跟大部分券商的谨慎与反复不同，野村证券亚洲区首席经济学家孙明春则是坚定的“看多派”，他从4月初就断言中国经济已经探底走向复苏。在最新一篇的研究报告中，他强调年初至今中国家庭支出同比增长了9%，孙博士认为投资者低估了今年刺激政策对消费的正面刺激作用，高估了中国经济不平衡增长的不可持续性，因此很可能低估了消费增长的短期和长期势头。

因素2

政策面

监管层是否放弃“维稳”

相对于经济数据的差强人意，5月以来监管层在政策面仍保持高频率的利好发布速度，其中化工、证券认为，目前政府重点更多落实前期已出台的政策，“缺乏新意”正是造成目前政策对股市刺激效应递减的关键原因。

而4月份以来监管层先后对创业板和主板IPO放行的态度对市场震动极大，很多投资者对执行了1年多的股市维稳政策可能终结表现出担忧。不过英大证券李大霄表示，无论是为了启动内需还是启动新股发行，都需要一个稳定的市场环境，一旦市场因此大幅下跌，监管层一定会出手干预，防止股市再次大起大落。