瑞郎升值引发大量热钱流入 SNB降息实为防护措施顺水鱼财经

市场仍在咀嚼" 瑞士央行两大惊人之举，即瑞士放弃" 欧元兑" 瑞郎1.20限制，以及瑞士" 央行降息至-0.75%，瑞郎兑欧元的上涨，像是沉寂几百年的死火山复活一般喷涌而出，瑞郎兑欧元的升值将再次引来大规模欧元避险及套利资金，这些可以统称为“热钱”。瑞士央行的外汇储备或急剧增加，而为了防止这一疯狂的热钱涌入的可能，瑞士央行的降息可谓是放弃1.20限制的配套措施。

瑞士央行在2011年9月6日期将瑞郎与欧元最低比价定为1.20瑞郎对1欧元。当时瑞士央行表示，瑞郎持续大幅升值，估值已明显过高，对瑞士经济产生了实质性威胁，并给瑞士带来通缩风险。

瑞士CPI、黄线：欧元区CPI) src="http://i3.hexunimg.cn/2015-01-16/172453978.jpg" width=500 height=324> (白线：瑞士CPI、黄线：欧元区CPI)

似乎，即便维持住利率限制，瑞士国内的通胀形势仍然朝着通缩前景，由于欧洲经济一体化，欧元区通缩也免不了波及周边国家。

没有想到的是，欧元兑" 美元近年来持续走低，极大程度的拖累瑞郎这个欧元的影子货币，美元兑瑞郎便呈现出持续走高的态势，走势几乎与欧元相反，要知道瑞郎一直以来都是以避险著称的，到头来变成了风险货币。

而如今，瑞士央行的脱钩欧元的政策，将极大程度的增加欧元区乃至全球货币流入瑞士的可能。

瑞士CPI、黄线：欧元区CPI) src="http://i8.hexunimg.cn/2015-01-16/172453979.jpg" width=500 height=321> (白线：瑞士央行外汇储备；黄线：欧元兑瑞郎反转坐标)

所以，瑞士央行就降息了，降息将改变瑞郎与欧元的息差格局，从而降低欧元区资金流入瑞士的套利的可能。

瑞士CPI、黄线：欧元区CPI) src="http://i3.hexunimg.cn/2015-01-16/172453980.jpg" width=500 height=368> (瑞士央行活期存款利率) 瑞士CPI、黄线：欧元区CPI) src="http://i7.hexunimg.cn/2015-01-16/172453981.jpg" width=500 height=325> (" 欧洲央行边际存款利率)

而降息也是提振经济的重要法宝，要知道去年6月份欧洲央行率先实行了负利率，目的是为了提振经济，减缓通缩。

目前瑞郎如脱缰的野马，驰骋在全球金融市场，但涨势有所收敛，美元兑瑞郎日内上涨80余点至0.8644。