博众研究：风向标品种缺失 大盘难逃困局顺水鱼财经

周二沪深两市双双低开，开盘后' 沪指在2300点上方窄幅震荡，临近收盘，' 大盘出现跳水，险守2300点，但5日、10日均线失守。板块方面，生物制药、医疗器械、传媒娱乐处于涨幅前列；铁路基建、陶瓷、纺织机械板块飘红；银行股表现稳健，维稳大盘；供水供气、锂电池、房地产、' 券商、水泥、环保、有色金属等调整居前。截止收盘，' 上证指数报2300.79点，跌0.66%，成交578.7亿；深证成指报9848.16点，跌1.31%，成交658.3亿。

一、宏观面

5月以来，机构投资者对市场的兴趣骤然加大，尤其是社保基金在时隔7个月后再度' 开户令人瞩目。来自中登公司的月度报告显示，5月份，两市新增证券公司自营账户200户，相比4月多增168户；新增证券投资基金账户47户，相比4月多增14户；新增基金公司专户理财产品账户61户，相比4月多增40户。5月社保基金在时隔7个月后再度开户，中登沪深各开8户，净增16户。这也预示着社保基金有意重启入市步伐。

【点评】目前，沪深300市盈率为10倍左右，银行股市盈率仅为5倍左右，A股市场的估值越来越有吸引力，社保、QFII、险资三大巨头纷纷入市，表明当前市场已具备投资价值，长线资金的进驻对市场的正面刺激不容小视。

二、后市展望

周二沪深两市呈现出震荡回落的走势。盘中2300点被击穿，好在银行股护盘积极，尾盘股指勉强站上千三点，但失守5日、10日等短期均线。成交量进一步萎缩。市场弱势格局明显。隔夜欧' 美股市表现平平，希腊大选结果带来的乐观情绪迅速消退，另外，西班牙国债收益率再创新高，表明欧债危机蔓延并深化，将蚕食市场信心。同时，多只大盘股正计划IPO，包括拟募资99.7亿元的EMS中邮速递、拟“A+H”筹资40亿至60亿美元的人保集团、拟融资172亿元的陕煤股份等，将分流市场资金。

从盘面热点来看，医药、铁路基建、电子支付、教育传媒逆势上涨，但涨幅有限；午后银行股出现一波拉升，但由于买盘不济而出现明显回落。银行股的异动又回归平静表明市场对于低估值品种的投资价值开始挖掘，但无奈场内资金有限，外盘观望气氛抬头导致银行股反弹难以为继。从板块轮动来看，近期的活跃品种如锂电池、水泥、供水供气等均出现调整前列，对市场做多人气打压较大。前期引领大盘的房地产板块连续三个交易日出现调整，市场缺少权重品种的支撑导致大盘反弹一波三折。

综合来看，股指跌破5日10日均线支撑表明市场短期趋势转弱，再加上市场缺少地产、银行等风向标品种增援，若无重大利好，我们预计短期内大盘仍将延续弱势格局。但对于后市过分悲观也不可取，社保、QFII、险资加快入市步伐意味着机构投资者倾向于认为目前已处于A股市场的底部区域，有望提振市场信心。

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