PMI初值新低及QE3落空拖累A股市场顺水鱼财经

端午节前的最后一个交易日，A股的投资者并未感到轻松，昨日" 沪指大跌1.40%创出近3个月新低，拖累A股的罪魁祸首则是“美联储QE3预期的落空”以及“汇丰PMI再创新低”，该两大因素也连累人民币对美元即期汇价盘中一度逼近跌停。

美联储延期扭转操作

再次搅动全球股市的是美联储本周三的议息会议。当日，其在议息会议后发表声明称，将把今年6月底到期的“扭曲操作”延长至年底，额度增加2670亿美元，以刺激经济增长。

具体为，继续出售或赎回剩余期限为3年及以下的短期国债，同时购进相同数量剩余期限为6年至30年的中长期国债，以压低长期利率。

这种做法客观上会起到刺激消费、鼓励企业经营的效果。不过，对于一心期待美联储推出新一轮量化宽松QE3的投资者来说，此举或许算个坏消息。

美联储在声明中同时称，基准利率至少到2014年下半年都将维持在零至0.25的超低区间内，这让市场此前憧憬的QE3预期化为泡影。

让市场更为恐慌的是，美联储在此次议息会议声明中再次表达了对经济的担心，对经济增长的预期中枢也在下滑，即将2012年经济增长预期的中间趋势从4月的2.4%到2.9%下调至1.9%到2.4%，失业率预期从4月的7.8%到8.0%上调至8.0%到8.2%。

同时，美联储还调低了2013年经济增长预期至2.2%到2.8%以及2014年经济增长预期至3.0%到3.5%，长期增长中间趋势为2.3%到2.5%。

显而易见，美国经济形势并没有像4月份预测的那样大为好转。

受此消息拖累，全球股市再次受到拖累，亚太股市中印尼雅加达综指和我国香港" 恒生指数跌幅分别为1.31%和1.30%，澳大利亚、新加坡海峡和新西兰股市跌幅也均在0.8%以上，欧洲股市昨日开盘多数也均走低。

隔夜" 美国股市开盘涨跌不一。道" 琼斯工业平均指数上涨29.25点，报12853.64点，涨幅为0.23%；纳斯达克综合指数下跌1.72点，报2928.73点，跌幅为0.06%；标准普尔500指数上涨1.69点，报1357.38点，涨幅为0.12%。投资者们对美联储只选择延续债券购买计划仍然感到失望，疲软的中国经济" 数据令市场信心受挫。

QE3依然有推出可能

“延长扭曲操作主要是为了争取时间来确认经济走势，以便决策下一步的经济政策。”" 中信证券(" 600030," 股吧)研究报告指出，此举为欧债危机可能给美国带来的经济下行风险保留充足的货币政策弹药。

在该" 券商看来，如果经济复苏进一步放缓，或者欧债危机爆出更大风险，美联储可能仍会在下半年晚些时候继续行动，“美联储或在考虑更多的操作，只是目前的门槛与时点还没有到。”

考虑到2012年底“财政悬崖”可能对实体经济带来的冲击，届时美联储可能采用更多的“弹药”来对冲。

“具体形式不排除购买更多的资产，比如抵押支持债券或长期国债，甚至是作出更多承诺，比如承诺不会在失业率下降到一定水平之前上调基准利率。”中信证券指出，“但目前美联储可能仍在等待更多的经济信号。”

PMI初值创7个月新低

在全球股市走弱的背景下，沪指也未能幸免，该指数昨日低开后持续走低，最终大跌1.40%，报收2260.88点，截止昨日收盘，沪指6月份以来的累计跌幅已达4.69%。

沪指大跌除了受QE3预期落空和美联储下调经济增长拖累之外，汇丰昨日发布的中国6月份PMI初值更是直接诱因。

汇丰昨日发布的数据显示，6月份我国PMI预览值为48.1，创下七个月新低，5月份汇丰PMI终值为48.4。

更值得关注的是，细分指标新出口订单指数骤降至45.9，创下2009年3月以来新低，这预示着在欧美经济颓势下，我国的出口形势难以有持续性改观，出口型中小企业面临更大困境。

业内分析人士指出，鉴于欧债危机将长期持续发酵，预计我国三季度出口或将表现更差，“出口刺激方面很难有政策牌可以出了，因为这取决于别人。”

汇丰中国首席经济学家屈宏斌也指出，中国制造业活动在6月继续放缓，尽管放缓的幅度趋于缓和，但由于外需疲弱，出口增速可能会继续回落。

“同时，价格的环比下降和新增订单缩水均显示内需相对偏弱，而去库存的压力犹存。”屈宏斌说，“这些因素都有可能影响未来就业的增长，预计决策层果断出台更多的政策刺激措施以扭转经济下滑的态势。”

汇丰六月中国制造业PMI初值中投入价格和产出价格指数双双下降至逾两年新低表明制造业者及消费者领域所承受的成本和物价压力已所缓解这将给未来货币政策放松提供更多空间。

人民币即期汇率盘中逼近跌停

QE3爽约提振美元指数，再加上汇丰PMI细分指标新出口订单创逾三年新低，压制了升值预期，昨日人民币对美元即期汇价盘中大幅跳水，一度触及6.3659，按照当日6.3040的中间价基准，人民币即期汇价盘中最高跌幅达0.98%。

这一波动幅度创下了人民币汇率浮动以来的最大水平。今年4月份，" 央行宣布将人民币对美元的汇价较中间价的波动幅度由0.5%放大到了1%。而昨日即期汇价波幅如此接近1%的上限，也是自波动区间放宽以来首次。

不过，由于大型银行随后主动提供美元头寸，人民币跌幅趋缓，截至收盘，人民币对美元即期报在6.3642。

据业内人士透露，尽管没有直接证据表明我国央行出手干预汇价，但市场上能明显感觉到，只要美元上涨，大行就挂单，堵住价格上涨，“这或显示央行虽能在一定范围内容忍即期汇价和中间价的脱节，但不希望由此形成较为强烈的贬值预期。”