瑞信集团：欧洲央行会议前继续做空欧元的4大理由顺水鱼财经

FX168讯瑞信集团(Credit Suisse)周三(12月2日)在发布的客户报告中称，万众瞩目的" 欧洲央行(ECB)政策会议终于即将揭开帷幕，预计存款利率将会下调10个基点，同时资产购买周期料将延长6个月，不过政策结果更过鸽派的风险依然存在。

瑞信分析师指出：“欧洲央行一系列的鸽派言论已经让市场在过去数周内陷入疯狂，我行的基本情况预测可能会令市场失望。”

央行降息预测 来源：瑞信、彭博社、FX168财经网)" src="http://i6.hexunimg.cn/2015-12-03/180955954.jpg" width=550 width=500 height=210> (欧洲央行降息预测 来源：瑞信、彭博社、FX168财经网)

不过瑞信依然坚持对" 欧元/" 美元的看空观点，并预测" 汇价在未来3月内将跌至1.04，未来12个月内将跌至平价，主要原因如下：

1.欧元的持仓" 数据较1月央行会议前更加明确。商品" 期货交易委员会(CFTC)数据显示，投资者持有的欧元净空头仓位显著低于1月22日欧洲央行会议前的水平。 央行降息预测 来源：瑞信、彭博社、FX168财经网)" src="http://i3.hexunimg.cn/2015-12-03/180955957.jpg" width=550 width=500 height=200> (欧元净空头仓位与1月会议前对比 来源：CFTC、瑞信、FX168财经网)

2.欧洲央行管理委员会全力支持行长" 德拉基。瑞信分析师补充道：“由于管理委员全力支持，我们认为德拉基将最大力度扩大宽松政策。因去年油价暴跌导致之前统计样本不够精确，" 欧元区未来数月的通胀数据预计将开始回升，这将导致德拉基之后很难再进一步扩大宽松政策。”

3.德拉基曾将2014年9月降息10个基点的做法形容为“技术性调整”。瑞信分析师指出：“由此得出，去年9月的降息并没有实质性地扩大宽松政策。结合近期盛行的双层利率体系，我们相信此次会议可能会出现大于预期的降息幅度。”

4.欧洲央行会议后的鸽派预期较为适度。瑞信分析师表示：“汇价目前的走势是基于此次央行会议上15个基点的降息预测，以及未来数月内额外10个基点的降息预测。如果市场已经普遍认为通胀数据将会回升，我们认为更大的降息空间可能会出现。央行降息将明确之前设置的底部不复存在，这也将导致市场对进一步降息的预期升温。因此，我行欧元区策略师认为，欧元区前端利率已被低估，2016年或出现一系列的降息举措。” 央行降息预测 来源：瑞信、彭博社、FX168财经网)" src="http://i6.hexunimg.cn/2015-12-03/180955959.jpg" width=550 width=500 height=204> (会议后降息预测以及" 瑞郎与欧元贬值的关系 来源：瑞信、彭博社、FX168财经网)

综上所述，瑞信分析师建议道：“我们继续保持对欧元/美元的看空观点，预测汇价将跌至1.04/1.00区域。同时我们看好美元/瑞郎的上行趋势，目前已经设置好行权价为1.05的自动买入期权，到期日为2016年4月28日，因为我们相信目前G10货币中，瑞郎存在严重高估的现象。”

校对：FOX