法巴银行：日元走弱存两大主要渠道 建议逢低做多美/日顺水鱼财经

FX168讯法国" 巴黎银行(BNP Paribas)周五(2月5日)撰文称，当前" 日元走弱存在2大主要渠道，投资者应当在合适的机会重新做多" 美元/日元。

1.日元净多头仓位过高。

" 法国巴黎银行分析师指出：“截至1月29日" 数据显示，投资者并未针对" 日本央行(BOJ)可能扩大刺激政策进行仓位调整，反而在1月内不停地增加日元多头仓位，主要是因为风险厌恶情绪的高涨。从-50到+50的衡量标准来看，日元净多头仓位已经达到+36，这是2011年以来最高。”

日元净多头仓位极端高涨，来源：BNPP、eFX News、FX168财经网)" src="http://i5.hexunimg.cn/2016-02-06/182207232.jpg" width=550 width=550 height=435> (日元净多头仓位极端高涨，来源：BNPP、eFX News、FX168财经网)

2.多层结构中负利率的影响。

法国巴黎银行分析师补充道：“我们预计负利率政策将进一步引发日元贬值，因债券收益率的下滑将导致资产外流，这也是近年来日元贬值的主要驱动因素之一。虽然这种影响是存在多层结构中，但触发的边际效应将会很大。” 日元净多头仓位极端高涨，来源：BNPP、eFX News、FX168财经网)" src="http://i6.hexunimg.cn/2016-02-06/182207233.jpg" width=550 width=550 height=403> (美元/日元与日经225指数的走势对比，来源：BNPP、eFX News、FX168财经网)

法国巴黎银行认为以上两大因素是驱使美元/日元走弱的关键，“此外，股市的疲软表现有损市场风险情绪，从而令" 汇价承压。而" 美联储(FED)" 加息预期的降温也是导致汇价回落的重要原因”。

法国巴黎银行分析师建议称：“整体而言，随着市场风险情绪逐渐回稳以及美联储加息预期降温放缓，美元/日元仍将稳步回升。”