美银美林前瞻：欧银决议料宽松 欧元下跌但受限顺水鱼财经

美银美林(BofA Merrill)发表北京时间周四(3月10日)20:45" 欧洲央行(ECB)3月利率决议及" 德拉基召开新闻发布会的前瞻和" 欧元交易策略。

美林前瞻：欧银决议料宽松 欧元下跌但受限" align=middle src="http://i6.hexunimg.cn/2016-03-10/182684299.jpg">

欧洲央行将调降利率

该行表示，基本预期为欧洲央行将调降存款利率10个基点，并分级存款利率，令欧洲央行较小幅度降息。焦点将在量化宽松(QE)上，预计欧洲央行将延续QE至2017年9月，并将月度购债规模扩大100亿欧元。同时，欧洲央行将让QE更为可靠，通过调整“技术配置”的方式保留未来采取后续行动的可能。

该行指出，欧洲央行最为理想的政策选项是放弃资本额比重(capital key)的限制，而这仍受阻于政治，但购买低于存款利率在技术实施上是最为平和和最不会触及敏感的政治解决方案，这一方案是该行的基本预期。

欧元偏向下跌风险

该行表示，欧元风险偏向于下行，但料跌势无法持续。因欧元买盘对于避险资产的青睐不会助长风险偏好情绪，而" 欧元区银行业迄今为止也并不急于借入定向长期再融资操作(TLTRO)的资金。这些举措对于欧元将起到短暂影响，但这些无法抵御全球风险情绪，或者投资者对于欧洲央行本身决策的忧虑。

该行认为，预计德拉基会后将竭尽所能压制欧元" 汇率，同时将通过鸽派的辞令强化政策指导，并主张欧洲央行希望采取一切行动来达成通胀目标。正如外汇波动率交易员报告建议，如果欧洲央行宽松力度超出市场的温和预期，那么欧元/" 美元3个月隐含波动率1.00的数值期权将具有十足的风险回报比；一旦欧元周四走软，该行会很快将这一战术操作获利了结。 空头头寸远不比12月会议时水平 来源：美银美林)" align=middle src="http://i4.hexunimg.cn/2016-03-10/182684300.jpg"> (欧元空头头寸远不比12月会议时水平 来源：美银美林)

然而，该行始终认为，全球风险因素对于欧元的影响要大于货币政策，正如1月份" 日本央行货币政策变化后的情况。同时，在欧洲央行会议过后，预计" 美国经济" 数据和全球市场人气将是欧元方向的主导因素。而欧元弱势背后的后盾是" 美联储(FED)进一步" 加息，同时欧洲央行需要加大宽松力度，且全球风险偏好降温。

环球外汇" 行情中心显示，北京时间15:10，欧元/美元报1.0969/70。