经济底难一蹴而就 短期市场仍难乐观顺水鱼财经

近期政策消息面无疑是暖风频传，国内来看，逆周期经济刺激政策开始不断出台，经济工作重心开始偏向“稳增长”；国外方面，继欧洲' target='_blank' >央行推出OMT计划之后，美国QE3也终于放行，此外，日本央行也宣布将资产收购基金额度在现行70万亿基础上再增10万亿日元，三大央行再度上演量化宽松好戏，国际市场对此也给予了正面反应。然而，在多重利好共同作用下，A股表现依然不给力，继续呈现单边下跌的弱势走势，上周A股创下自去年11月以来单周最大跌幅，而本周虽在触碰2000点一线有所反弹，但反弹力不从心。在地缘政治风险叠加国内经济持续探底的双重担忧下，市场恐慌情绪明显占据上风，短期而言，长假效应下市场明显无心做多，短期市场走势仍难以乐观，2000点一线仍将面临反复考验。

经济底难一蹴而就

从近期出台的一系列逆周期经济刺激政策上看，无论是促进外贸稳定增长八大措施，还是' target='_blank' >发改委密集批复了国内机场、水电及公路交通等多项工程项目，总体仍处在政策微调预调的范畴，而对于影响投资增速下滑最为关键的房' 地产投资则依然保持一贯的统一口径，即“坚定不移继续实施房地产市场调控政策”。从年内政策的实施来看，这一政策依然坚定地予以执行，可以看到，虽然6月份以来央行接连两次下调利率以期提振市场经济，稳定经济增长，然而限购措施从始至终严格执行，对个人住房贷款利率也并未见更多的松动，这体现了调控的决心。与此同时，在地产销售回暖下，近期地产调控之弦明显再度收紧，不仅首套房8.5折利率被取消，国税局更是透露将推动房地产税在全国实施，这充分体现出管理层对于国内地产泡沫的抑制仍然不遗余力，房地产板块的紧箍咒至少在可预期的一个季度之内，仍难有明显的放松。而如果房地产投资难以有效复苏，则单靠一些基建大项目的投资就指望能拉抬出经济底部，无疑难度较大。

除此之外，必须指出的是，尽管三大央行都再度出重拳以提振经济，但欧美经济仍未有任何复苏迹象，日本更是长期处于经济低迷状态，加之近期中美、中欧贸易摩擦依然不断，这对四季度的外贸形势形成不小的压力，指望出口短期有所表现，无疑更是难上加难。综上来看，外贸形势持续严峻，而国内地产调控不改的基调下，投资拉动难以寄予厚望，这也意味着，在类似“四万亿”这样的极端刺激政策根本难以预期的情况下，经济明显难以轻言见底。必须指出的是，目前这种经济增速的下滑，更有中国在“调结构”总体方略下自己主动调整的意味，而这一进程短期难以迅速结束，这也使得A股底部的铸就终将难以一蹴而就。

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