央行定调继续维持货币政策 或现结构性行情顺水鱼财经

近期央行惊现2900亿天量逆回购，但是A股市场却仍然反应平淡，周二大盘再次以地量收盘，这更增添了节前最后几个交易日的不确定性，但央行定调货币政策却跟长期的股市息息相关。周三，央行定调了在美国QE3推出下，继续稳健的货币政策。

从行为分析来看，在全球流动性再次泛滥的势头下，中国央行目前的货币政策更像是在下一大棋盘，这也透露了A股崭新的格局。

其实，在A股历次的牛熊交界处，央行都有不小的动作。如06-07年大牛市的时候，当大盘不断刷出新高一直突破6000点的时候，央行也在当时一路加息到高点，尽管央行在那是的加息如火上浇油，但是经过多次加息后，机构们也逐渐认识到" 央行紧缩的" 货币政策，因此大盘冲到6124点后就出现了洪泻了，而11年A股熊冠全球的时候也是央行紧缩的货币政策。不过值得肯定是，08年大熊市的时候，央行也曾一路降息和降准，其在08年11月末的时候，更是一次性把利率下调了1.08个百分点，这直接唤醒了当时熊途漫漫的大盘。这些都说明了，央行银根的紧送跟A股" 流动性息息相关，而流动性又往往决定了A股的牛熊。

这次央行没有像08年那样"随波逐流"，这说明了管理层对于中国未来经济充满了信心，同时也说明了央行货币政策更具前瞻性。其实在08年金融风暴的时候，各国均发动了印钞机来刺激本国的经济，当时中国的4万亿投资也是其中之一，而造成的后果就是11年通胀的严重高企，这对于一国的经济影响是非常大的，这从去年A股表现如此之差、中小微企业难于生存就可以看出来。美国的QE3可以把通胀嫁接给全世界，而像中国这样新兴国家，受QE3的影响将更大，随时都会面临着输入型通胀高企的风险。因此，央行在美国QE3下，继续实施了稳健的货币政策，这虽然令A股得不到充分的流动性，但是也在一定程度上防止了通胀的抬头，长期来看，仍然是利好于股市的。

综上，在市场流动性仍然偏紧的情况下，A股市值较大的股票 都难于有大的表现机会，也即是说大盘短期内难于出现系统性的行情，而结构性行情将会是A股未来时间内的一大格局。

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