陈继武：向上拐点在未来半年~12月内顺水鱼财经

记者采访了上海凯石益正资产管理有限公司董事长' target='_blank' >陈继武，他表示：“我们A股雄冠全球，10年我们在全球排第三，仅次于希腊和西班牙，6月底的时候全球倒数第一，去年全球倒数第一，目前比西班牙稍微好一点，我们打开全球股指表现的图表，看的很清楚。为什么会导致这样的结果?我们看货币政策就看的很清楚，09年3月份的时候M1、M2两个指标到了29点多，最高的时候到了30。在去年年底、今年一季度的时候M1曾经到了30点多，这次中国经济既有长期的因素，也有短期的因素。07年的时候美国已经开始降息，我们在' 加息，到了08年11月份的时候，市场大幅放松，实行积极的财政和宽松货币经济，因此政策的摇摆加剧了市场的波动，加剧了经济的摇摆。在去年10月份以后，我们不应该再采取这么剧烈的紧缩调整。”

对于后市，蓝筹股确实出现比较少见的投资价值，但是中国目前整个市场的定价结构是扭曲的结构，我们知道在美国上市的450多家公司，除了极少数蓝筹股以外，绝大多数小市值公司都是处在3倍的市盈率。美国人对中概股的估值短期很难改变，不是简单的市场周期，还牵涉了情绪。但是我们现在的' 创业板、' 中小板的估值太高了。其次看资金链，资金还是处在相互紧的状态，我们一定要关注银行理财产品的收益率，这个收益率只有跌到4以下，只有整个市场稳定，市场出现盈利效应，就会导致这些资金搬家，搬到股市来，否则还会推进在债券市场。最后看投资者的信心，投资者永远是随着市场的上下波动情绪在波动，中国的投资者是以散户为主导，在这种情况下市场一定是暴涨暴跌，现在属于跌过头阶段，所有的利空因素都反映在目前股指的水平当中，投资者只有灰了心、伤了心、铁了心的时候，市场就会在绝望当中起来，怎么样起来?就是宏观经济出现上升趋势，资金面有一定宽松，慢慢的市场会出现一些机会，我觉得可能就在最近半年到12个月之内。

对于机会，传统产业经过这一轮剧烈的机构调整，大量没有竞争力的企业死掉，龙头企业会给我们未来带来5—10倍的回报。' 新兴产业，我们一定要注意随着整个移动' 互联网、智能制造等技术的推进会改革商业的业态、产业的业态，会衍生出很多新兴的产业，' target='_blank' >苏宁、国美刚把小家电灭了，刚刚想做一些事情，结果出现了京东，打得苏宁的' 股票 跌了一倍，所以很多技术的进步，新的业态会跟传统业态或结合或对抗，因此市场这种机会层出不穷。