花旗：“廉价”英镑尚未筑底 年底目标下看1.15顺水鱼财经

周三(10月26日)亚市盘中，" 英镑兑" 美元窄幅震荡走低，现交投于1.2165一线。

花旗银行(Citi)表示，毫无争议的是，" 英国基本面未变，但英镑" 汇价已改变。这令英镑看起来廉价，但尚不确定已筑底。具体观点如下。 英镑并不是非常廉价。较以往任何时候，相对主要货币而言英镑显得更廉价。但从购买力平价来看，英镑距跌至“低点”仍有5%-10%的空间。 src="http://i2.hexunimg.cn/2016-10-26/186594965.jpg" width=550 width=500 height=231>

该行更新后的公允价值模型WERM显示，客观上来看，英镑并不是非常廉价。较以往任何时候，相对主要货币而言英镑显得更廉价。但从购买力平价来看，英镑距跌至“低点”仍有5%-10%的空间。

英国面临的问题是，在英镑走软的背景下，其需外资水平几乎不下滑。事实上，若原始收入的收益率几乎未变，从此前的敏感性推断，在英镑走软的情况下，英国经常帐赤字将拓宽。在经济未进一步走软的情况下，这种拖累无法解除。

英国国债收益率曲线已回撤，提升了原始收入的压力。通过引进更有利的海外直接投资政策，且/或最小化外汇及债市波动性，来稳固金融账户似乎为英镑筑底的关键。

花旗目前认为，截至年底英镑兑美元目标下看1.15。

北京时间08:51，英镑兑美元报1.2165/67。

（责任编辑： HN666）
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