延续2050至2150点平台整理顺水鱼财经

本周' target='_blank' >央行向市场净投放3790亿元资金，A股市场流动性得到很大改善。特别是10月PMI指数重回荣枯线之上，刺激上证综指本周四大幅反弹1.72%，收出中阳线。9月7日以来，共有5个交易日单日涨幅超过1.5%，即9月7日、27日、28日、10月9日和11月1日，分别成交2213亿元、1153亿元、1226亿元、1325亿元、1191亿元。从成交量看，两市成交还有近一步放大的空间，一旦单日成交超过1300亿元，要小心A股市场或又陷入震荡调整。

10月中国制造业指数PMI为50.2%，比上月上升0.4个百分，创4个月新高，3个月来首次重回50荣枯线之上，明显好于历年同期环比均值水平。我们认为，10月PMI回升的趋势还将延续，持续度也会强于去年底和今年初的PMI回升。今年四季度至明年初，中国经济增速回升将是大概率事件，主要原因：1，三季度以来，政府大批项目的推进仍有利于四季度基建投资增速继续攀升；2，中央稳增长的政策态度已经激发了地方的投资热情；3，目前需求的好转已开始刺激企业开始回补库存。

虽然房地产市场“金九银十”的表现没有人们预期的好，但从9月底开始，深圳、贵阳、西安、武汉、天津、镇江、江门等地先后对楼市政策进行微调，这也是自国务院督查组督查楼市以来，地方政府首次密集微调政策。在近期各地继续微调楼市政策的刺激下，地产温和复苏的趋势仍能以延续，从而支持房地产投资增速的继续好转。' 数据显示，沪深两市152家上市房企前3季度共实现净利润370.08亿元，同比增长3.44%，其中第三季度净利润同比增长15.62%，' 业绩呈现逐季回暖态势。

今年三季度，A股上市公司净利润同比下降6.34%。今年一季度、二季度，上市公司净利润同比下降6.32%、1.31%。三季度，上市公司净利润比二季度环比下降10.61%，非金融类上市公司净利润比二季度环比下降高达12.83%。而今年一季度和二季度，上市公司净利润环比上升分别为5.91%和5.05%。值得关注的是，三季度包括银行在内全部上市公司中，仅有38.5%实现了净利润环比增长，近半数公司业绩环比出现下滑。虽然预计四季度GDP有望回到8%以上，但四季度上市公司净利润很难有大的改善。

最新数据显示：9月欧元区失业率由8月的11.4%攀升至11.6%，创历史新高，超过预期值11.5%。9月，欧盟27国失业率为10.6%，同样高于8月份的10.5%。值得注意的是，欧元区核心国德国就业市场出现恶化迹象，10月份德国失业率升至6.9%，3年来首次出现环比上升。随着欧债危机持续发酵，危机已进一步遏制了欧元区核心国的经济增长和投资。值得关注的是，2007年美国次债危机前，全球银行有一轮裁员潮，而目前全球银行正在大规模地裁员，这是否预示着全球金融或再掀起一轮新的波澜。

虽然上证综指有构筑头肩底的可能，这也是乐观投资者所期待的型态。但近3周，每周A股交易结算资金为净流入，但3周流入资金分别为585亿元、10亿元、75亿元，增量资金进场并不积极。面对2150点之上密集的筹码堆积区域，如果这种状况不改变，A股市场反弹空间并不大。我们认为，沪深股市将延续2050点至2150点平台整理的走势，房地产板块将成为A股市场涨跌新的风向标。短期内，上证综指将尝试挑战头肩底颈线2140点的压力。