摩根士丹利：美联储在2018年前会升息6次顺水鱼财经

摩根士丹利(Morgan Stanley)周一(12月5日)撰文公布了" 美元、" 英镑、" 瑞郎、" 加元及澳纽本周展望报告。内容如下：

美元：趋势是朋友 看多

我们此前已经上修了美元预期，认为美元贸易加权指数将进一步走高6%。" 美国大选结果催生了三个美元利多因素，分别是财政刺激、贸易和企业税改革。我们预计" 美联储在2018年前会升息6次。美元兑" 日元之类的低收益率货币会显著走高。经济" 数据持续强劲，经济前景改善令美联储也乐意接受美元强势。我们将关注接下来的政策变化信号。

英镑：短线表现强劲 中性

我们仍认为英镑短线表现强势，反弹看向1.30水平。" 欧元集团主席戴塞尔布卢姆和" 英国退欧大臣戴维斯表示，英国或许能够保留单一市场通道，这点会令英镑下行风险下降。市场现有大量空头在未来的离场也会对英镑构成支撑。我们仍认为，进入2017年后，考虑到商业投资下降，英镑或再度走低。而投资者可以利用这一机会逢低买入英镑兑欧元，这是本行2017年最佳的交易策略之一。

瑞郎：有进一步走高空间 中性

我们认为瑞郎有进一步走高的空间，特别是兑欧元和日元。" 瑞士央行出于国内通缩风险而对瑞郎的走强表示担忧，但瑞士CPI今年已经稳步走高了。这可能令瑞士央行对瑞郎的走高有更多的忍耐力。瑞士央行允许欧元/瑞郎跌至1.08下方就是一个初步信号。我们倾向于做多瑞郎/日元，" 欧元区政治风险会对该货币对构成提振。

我们预计欧元/瑞郎仍将区间交投，区间底部在1.06水平。最新的外储数据显示，瑞士央行上周干预了市场，规模和英国退欧公投后的那一周差不多。但干预行为并未有效打压瑞郎，欧元/瑞郎当周仍小幅走低。这表明瑞郎仍有较大的买盘压力。为了利用这一巨大的买盘兴趣并对冲欧元区的政治风险，我们选择做多瑞郎/日元。

加元：最好的商品货币 中性

我们预计，加元兑美元会走低，但兑其他商品货币会走高。如果美国退出北美自由贸易协定，则加元不会像" 墨西哥比索那么不堪一击，虽然其也会因此走低。但美国经济前景因为财政刺激这些其他政策而改善，对" 加拿大是有利的。加拿大三季度GDP数据合乎预期。

" 加拿大央行进一步宽松的门槛仍是很高的，因加拿大央行已经下修了四季度经济展望并对楼市表达担忧。波洛兹也说了经济表现要显著背离预期才会宽松，这点也支撑了我们的观点。

澳元：结构性看空 看空

我们仍结构性看空" 澳元，同时预计兑纽元也会走软。澳洲就业数据不佳，三季度GDP也可能不好，但市场对澳联储的政策定价过于鹰派。中国矿业周期性复苏较慢，澳洲经济也会受到影响。澳联储在可预见的未来内或许不会降息，但会希望市场定价其宽松倾向，从而压制澳元。美联储升息，则澳元特别容易受到攻击，因利差收窄及该国经常帐赤字表现。

纽元：兑澳元会走高 中性

我们预计纽元兑美元会区间交投，但兑澳元会走高。移民输入和楼市令新西兰经济前景相对强势。新西兰联储的金融稳定报告显示，其对楼市风险的上升仍保持关注。这可能足够抵消新西兰联储对" 汇率所导致的通胀前景的担忧。但是，我们不排除新西兰联储进一步降息或干预市场的可能，虽然只有当纽元持续升值时，新西兰联储才会这么做。我们认为美元走高会令纽元/美元续跌，但除非债券收益率上升或市场风险偏好改善，否则纽元兑澳元短线会趋于上行。

北京时间12月5日9:48，美元指数报101.36，英镑/美元报1.2690/94，美元/加元报1.3336/40，美元/瑞郎报1.0155/58，澳元/美元报0.7425/31，纽元/美元报0.7073/83。