市场信心再受打击 等待政策预期改善顺水鱼财经

A股周四显著收低，' 上证指数再创逾一个半月以来新低。隔夜欧' 美股市大幅下挫，打击市场信心，同时' target='_blank' >银监会最新公布的' 数据显示，三季度商业银行不良贷款双升，加剧投资者的忧虑情绪。

' 大盘短暂反弹后再创阶段新低，' 沪指会跌破2000点吗？本期《投资论道》栏目特邀首创证券研发部副总经理王剑辉和' target='_blank' >国开证券研究中心首席策略分析师李世彤共同分析后市。

王剑辉（首创证券研发部副总经理）：我认为对大盘并不需要太过担心，因为现在市场成交量持续萎缩，低点成交量萎缩代表' 行情处于低迷状态，没有太大的波动。不过银行板块基本是稳定的，过去几周资金都呈现净流入的状态。

A股跟外围市场的关系基本是跟跌不跟涨，主要是有部分机构在下跌时制造恐慌气氛，通过做空来获利。实际上从11月6日' target='_blank' >奥巴马上台以来美股持续回调，这主要是美国对富人征税的原因导致的，对A股来说是利好的。但A股投资者看' 美国股市下跌，不管三七二十一盲从抛售，这是非理性表现。

今年市场的驱动力是政策预期，但在8月份以后政策预期突然不明朗了，投资者不知道政策未来是什么状态。一直到10月份货币供应量增速出现回落，新增贷款低于多数人预期，这时候紧缩货币状况似乎才露出苗头。现在不管经济数据是否改善，在政策预期没有改善的情况下，投资者还是持观望态度。

政策预期目前看不清楚，但从各方面逻辑来分析，预期最终部分会实现，在某些板块会得到体现，比如铁路基建和核能核电。

市场现在没有恐慌气氛，投资者情绪比较稳定，可以从前期公布的经济数据中寻找投资机会，比如社会消费、家具建材、通讯电子方面销售额远远领先其它行业。

李世彤（国开证券研究中心首席策略分析师）：大盘周四缩量阴跌，说明市场下跌并不是空头力量太强大，而是多头实在没有信心。

不跌破2000点指数上涨没有力度，成交量也始终放不出来。如果不跌破2000点有两种情况，第一种情况是有重大利好出来，大盘选择向上走；第二种情况是有巨额资金入市。目前这两种情况出现的概率都不大，所以只能先跌下去再涨上来。

从今年外围股市的表现来看，A股的跌幅靠前。今年美国、' 英国、' 法国的股市都是上涨的，金砖四国里只有' 俄罗斯跌百分之零点几，而欧债危机最严重的五国里只有' 西班牙股市下跌，' 希腊上涨14%。现在回头看，其实是A股市场拖累了国外股市，所以不需要担心什么欧债危机、美国财政悬崖危机等。

目前' target='_blank' >央行主要使用逆回购操作，表面还是投放资金，但只是一种短期行为，没有明确信号。存款准备金率如果不下调的话，很多企业家没有足够信心来支撑经济稳增长。现在缺的就是明确的信号，只有出现明确的信号，资本才会流入实体经济，才会进入A股市场。 （甘肃卫视《投资论道》栏目组整理）